[导语]随着供暖季的结束，需求预期减弱，上周开始主产地和北方港口动力煤市场开始调转回落，陕西、内蒙古地区多家煤矿价格出现下调，下调幅度多集中在10-20元/吨不等，部分矿价格下调20-30元/吨。

       进入3月中旬陕西、内蒙古地区多家煤矿价格出现下调，下调幅度多集中在10-20元/吨不等。港口方面，截至目前秦皇岛港5500大卡动力煤实际成交价格为625元/吨，较上周下调15元/吨，跌幅为2.34%，同比下跌20元/吨，跌幅3.1%。此次价格下调一方面因前期煤价涨幅过快，导致下游采购成本大幅增加；另一方面因下游电厂库存偏高，加之对后期预期看空，采购积极性回落。

产地复产步伐加快，供应预期增加

      3月11日榆林市能源局公布第三批拟申请复工复产煤矿共计31处，其中：榆阳区3处、横山区0处、神木市12处、府谷县16处，涉及产能13170万吨/年。截至3月18日，陕西神木复产16家。榆阳区第一批同意复工复产煤矿15家，大部分已经复工复产，第三批三家暂未复工；府谷区域三批41家除了神华等大矿外，复工率不足1/3。虽然目前煤矿仍未完全复工，但随着重要会议的结束，煤矿复产步伐较前期有所加快，供应增加是大概率事件。

      今日港口询货有所增加，部分增量考虑到税率波动采购提前，优质高卡低硫煤供应依旧偏紧，港口煤价降幅收窄。

降税因素带动，优质高卡低硫煤偏紧

      今日港口询货有所增加，部分增量考虑到税率波动采购提前，优质高卡低硫煤供应依旧偏紧，港口煤价降幅收窄。北方港口结构性缺货现象仍然存在，热值5500大卡的煤跌幅有所收窄，贸易商报价多集中在625元/吨左右，热值5000大卡的煤贸易商报价维持在530元/吨左右。

      后期，因上游煤炭企业和贸易商发运煤炭到港口成本保持在高位，支撑港口煤价不会大幅下跌，且高热值煤种货源偏紧，预计本周港口价格跌幅会逐步收窄。

季节性需求结束，电厂库存下滑有限

      北方大部分地区供暖季在3月15日结束，电厂开工负荷降低，动力煤需求量进一步萎缩。虽然沿海六大电厂整体库存呈现下滑趋势，但电煤库存可用天数依然在24天左右的高位，采购积极性受到打压。截至3月19日，沿海六大电厂电煤库存1573.7万吨，较去年同期上涨171.7万吨，涨幅10.91%。其他地区电厂来看，华东地区电厂电煤库存普遍在20天以上的高位，而西南地区部分电厂库存可用天数达2个月之久，电厂采购积极性不高，给煤价形成打压。

水泥厂大面积复产，煤价短期跌幅有限

       随着采暖季结束，多区域水泥企业将陆续结束2018-2019年采暖季错峰生产。届时将有数千家企业同时开窑复产，各区域企业库存将直线上升。水泥企业的恢复，给动力煤需求形成支撑，特别是高卡、低挥发煤需求良好，加之近期产量还未完全恢复，预计煤价跌幅不会太大。后期来看，4月份电厂将迎来集中检修，需求进一步萎缩，供应方面呈现稳步增长趋势，动力煤淡季来临，价格下跌为大概率事件。