港口市场煤价格本周企稳止跌之后，保持平稳；持续稳定4天之后，开始出现回调迹象。笔者预计，港口煤价已经开启了下跌通道，预计将跌至四月上旬，跌幅在10-20元/吨左右。原因有以下几点：

1.煤价高于绿色区域，回落是正常的

       目前，5500大卡市场动力煤实际交易价格在620-625元/吨之间，这个价格已经高于国家发改委要求的煤价绿色区域。在上游煤炭供应增加，下游煤炭需求即将减弱的情况下，煤价下跌是必然的。

2.煤矿复工复产，供应增加

       产地方面，上游内蒙古、陕西部分煤矿复工复产，主产地煤价整体延续跌势。陕西榆林地区煤矿开工率提升，少数煤矿需求好转，整体销售良好。鄂尔多斯大部分煤矿需求一般，煤矿有少量库存。两会结束后，“三西”煤炭供应数量开始增加，铁路发运转为正常，大秦线运量增至日均125万吨，煤炭市场供应增加。

3.港口优质煤紧缺现象得到缓解

        三月上中旬，环渤海港口优质低硫煤炭出现紧缺，尤其低硫低灰煤炭出现紧张，拉动整体煤价保持在中高位水平。随着铁路部门加快发运，港口加快卸车，秦皇岛港存煤升至652万吨，黄骅港存煤升至201万吨，较上中旬出现大幅增加，煤炭市场不再紧张，煤价失去上涨的动力。

4.电厂库存继续增加

       进入用煤淡季，随着供应的恢复，环渤海港口煤炭发运的增加，电厂库存将出现增加。截止目前，全国重点电厂合计存煤6927万吨，存煤可用天数高达18天；沿海六大电厂合计存煤1601万吨，存煤可用天数高达23天。下游电厂库存的增加，在很大程度上遏制了煤价过快上涨。

       4月6日，大秦线将展开为期25天的集中检修，进车数量减少；但蒙冀线、朔黄线会开足马力，加快运输，黄骅港和曹妃甸港发运量不受影响。预计大秦线检修期间，沿海煤炭市场不会紧张。