截止上周五，全国焦炭价格累计下跌3轮，幅度在300元/吨。由于唐山地区钢厂高炉限产较严，对焦炭的采购一直为按需采购为主，并且有持续打压焦炭价格的意愿。但是随着本周高炉限产力度的松动以及焦化限产的出现，焦炭价格再次迎来上涨，焦炭后市情绪明显好转。

从上周开始，一些贸易商考虑到焦炭价格较低，已经有部分接货行为产生，从吕梁发往日照和青岛董家口港的汽运费价格就可以看得出来，从上周开始汽运费价格涨幅都在5-10元/吨，一直到7月15日，实现了拉运价格的三连涨。近期受到江苏徐州焦企自身生产情况的影响，当地焦炭提涨50-100元/吨；山东地区则因为空气质量问题，对部分焦企提出限产50元/吨的要求，预计涉及产能400万吨，并且企业已经开始严格执行，这也导致了下游等地对山西焦炭的采购力度。

而对于焦炭主产地山西而言，尽管山西针对焦化去产能的政策并不及预期，但是由于受“二青会”的影响，山西对境内的铸造企业要求实施较大程度的限产，以保障当地空气质量。因此，昨天焦炭期货大涨2%以上，表明市场对焦炭后市的走势较为乐观。现货市场中，晋中部分焦化厂已经开始提涨，幅度在50-100元/吨。

从下游实际情况来看，本轮提涨大概率会得到落实。根据唐山市之前的限产要求，部分企业在7月15日之后可以复产，对于炉料而言，形成需求端的利好。从港口目前的焦炭成交来看，现货成交价已经开始出现不同程度的上涨，下游的采购会随着高炉限产的放松而逐步好转。

从上游成本来看，焦煤价格在此前也经历了较长时间的下跌过程，不少企业采用“降价促销”的方式来刺激下游消费。从6月份以来，部分焦煤品种累计下跌超过150元/吨，价格下跌幅度较大，但是随着焦炭市场的好转，焦煤的采购也出现好转，因此焦煤价格可能会出现一定程度的反弹或持续上涨，对焦炭生产成本形成支撑。

总体来看，焦炭在经历三轮降价之后，焦企利润水平已经被压缩到低点，继续下跌的空间较小。并且7月15日国家宏观经济运行数据显示，上半年全国经济运行态势良好，在世界经济放缓的情况下，逆周期调控可能会被逐步强化，有望对大宗商品价格形成长期利好。