部分地区焦化限产，焦炭或维持高位震荡

焦煤方面，焦煤现货部分煤种小幅下调，整体降幅50-100元/吨。随着焦煤价格走低，不同煤种结构化价格差异。国产端生产基本稳定，蒙煤进口下降。库存方面，随着焦炭价格下跌，焦企放缓采购，焦化厂焦煤库存有所下降，同时煤矿端库存小幅累积。港口焦煤库存持续增加，后期随着到港量减少或有所缓解。需求方面，焦化开工基本持平，但部分地区焦化厂有限产，焦煤需求走弱。因此短期来看，需求走弱下焦煤仍震荡为主。关注政策和焦化利润变化。

焦炭方面，焦炭现货价格第三轮下调落地，部分焦化厂利润缩至百元以内。供应方面，部分地区开始限产，短期供应将减少。需求方面，高炉开工下降，需求减弱。库存方面，随着高炉开工下降，钢厂采购一般，焦化厂焦炭库存增加。钢厂焦炭库存中等偏高。投机性需求减弱，港口库存逐渐下降。短期来看，虽高炉需求减弱，但部分焦化限产，因此焦炭短期或高位震荡。关注高炉限产和焦化限产程度。