8月，煤焦油市场快速下滑，据监测，月底山东地区价格降至2670元/吨左右，达到至少2017年4月以来低位。分析来看，供应偏松、下游需求弱势，仍是抑制煤焦油价格上行的主要因素。

随着国庆临近，环保限产加严，焦化去产能步伐加快，长期看有望提振煤焦油市场。但目前下游持续需求平淡下，预计煤焦油市场或将延续一段时间的弱势运行。下面具体分析。

供应面：焦企开工率方面，随着山西“二青会”结束，环保形势减弱，焦企逐步复产，产地焦企供应量上升，相对应的煤焦油供应量增加。不过十一国庆临近，限产政策有趋严预期，将抑制部分市场供应量，对于远期煤焦油市场存一定利好支撑，

目前深加工方面开工率也维持一个相对低位，一是近期检修厂家增多，再是环保的加持，导致了煤焦油一改供应紧张的局面。并且下游产品市场方面运行不佳，主力产品煤沥青需求平淡，随着原料价格的进一步下行，供应方支撑信心不足，多已随行就市，下调价格。

需求面：尽管“二青会”后，山西产地焦企供应量上升，相对应的煤焦油供应量增加。但是环保对下游原料库存有一定要求，抑制了采购心态，在一定程度上压制了下游参拍的积极性。

而且现阶段下游主力产品煤沥青行情主流下行，市场成交氛围欠佳，下游需求依旧不顺畅，市场看空氛围浓厚。工业萘、蒽油、洗油市场重心偏低，成交较为谨慎，观望氛围浓郁；炭黑行情平淡，受下游轮胎行业低迷影响，上半年炭黑企业普遍亏损，7-8月份行情依旧没有好转。

综上来看，虽然煤焦油价格至低位运行，焦企意向挺价，且环保限产预期下市场供应量有减，利好煤焦油价格，但难敌下游需求清淡、利空萦绕不去，故而煤焦油市场仍难现起色。

进口方面：从海关总署获悉，从2018年10月份开始，中国煤焦油进口数量急剧增多，2019年上半年的进口数量已经是2018年总进口数量的2.8倍左右。据海关数据统计，6月份中国进口煤焦油数量8302吨，较5月增长16.3%。7月煤焦油进口量继续保持高增长局势，进口14982.16吨，比6月增长80.46%。预计8月仍有大量煤焦油进口。

进口的煤焦油价格相对来讲比国内煤焦油便宜，部分深加工厂家靠近港口，进口较为方便，因此使用进口煤焦油也是一种降低成本的方式，同时对国内煤焦油价格形成一定压制。

政策上：近期，山东山西等地陆续发布焦化去产能政策，山东省发改委发布了《山东省煤炭消费压减工作总体方案（2019—2020年）》征求意见的函，其中要求尽快落实24家焦化企业压减焦化产能1686万吨，其中2020年压减任务力争提前到4月底前完成。

山西省政府发布《焦化行业压减过剩产能打好污染防治攻坚战行动方案》，要求全省焦化总产能压减至14768万吨以内，并在此基础上保持建成产能只减不增”“实施焦化行业三年升级改造行动，到2020年，先进产能占比达到60%以上。

如此来看，尽管今年以来，市场未出现往年大面积供应短缺的情况，不过在区域内限产的情况时有发生，短期部分地区供应偏紧现象时有出现。若去产能政策长远来看，煤焦油供应紧平衡状态将会继续延续，对煤焦油长期市场有一定利好支撑。

数据显示，2019年1-7月，全国焦炭产量27400万吨，同比增长6.7%，增速与前6月持平，则据焦炭产量核算，1-7月煤焦油产量约在1100万吨左右。表明今年以来，全国焦炭产量稳步增长，煤焦油供应情况也较为稳定。

综上认为，焦化去产能临近十一节点，环保有增强态势，不过具体情况还有待观望。总的来说会对于煤焦油远期秋冬市场带来一定推动力，而近期市场因利好不明显，下游需求利空萦绕，还将延续僵持格局。故预计短期煤焦油市场或维持弱势运行为主。