本期看点

近期，北方港口煤炭库存快速回落，且临近年底产地煤矿多关停减产，港口部分优质煤源出现紧缺，贸易商普遍惜售观望，导致煤价持续小幅上涨。根据丰矿动力煤指导价格显示，目前港口5500大卡主流报价多集中在559元/吨，较本周初上涨了4-5元/吨。随着传统春节的到来，港口煤价还能维持上涨吗?

从本周动力煤市场运行情况来看，港口煤价从后半周开始涨势逐渐放缓，呈现出企稳之势。今日智库认为，后期来看港口煤价上涨动力明显不足，大概率下周将出现小幅回落。

今日智库之所以这样认为，主要由以下两个方面原因。

一是下游需求已经出现萎缩，受传统春节临近，下游工业企业多进入放假状态，工业用电必然出现明显下滑，本周沿海六大电厂的日耗已经从77万吨的高位水平下降到当前的70万吨，而且后期随着我国南方地区气温的逐渐回升，电厂耗煤需求将进一步减少，对煤价的需求支撑也将减弱。

二是进入2020年，进口煤再次重新开启，而且今日智库获悉，南方部分沿海地区已经有进口煤开始陆续到港，随着电厂后期对进口煤的高位补库，必将会对国内市场用煤需求形成挤压态势，导致国内煤价进一步走低。

综合来看，春节前夕煤价需求支撑将逐渐弱化，港口煤价有望弱势下跌，但由于产地煤炭供应尚未恢复，发运成本仍有一定支撑，预计煤价跌幅有限。