如果你知道看向哪里，那么，你从太空中就可以看到全球石油市场的复苏：在原油价格跌至零下仅仅两个月之后，大量超级油轮正在驶向中国的港口——反映了中国贸易商抓住超低价格机会大肆抢购。

现在，石油实物市场正在押注中国买家将再次现身。实际上，在8月和9月放慢采购以消化今年早些时候的创纪录购买之后，有些中国买家已经开始进入市场。

“中国正在以前所未有的速度吸收石油，”加皇资本市场大宗商品策略师MichaelTran说。中国“上演了令人瞩目的疫后反弹，在帮助全球石油市场重新平衡方面可以说发挥着最重要的作用。”

对于沙特、俄罗斯和OPEC+联盟的其他国家而言，中国对他们的计划至关重要。不到两个月之后，该联盟必须决定是否逐步撤销减产，可能在1月带来每天200万桶的新增供应。如果没有中国的额外需求，市场将难以消化。

来自美洲、欧洲、俄罗斯、西非、地中海和黑海的实物石油交易员报告称，尽管有迹象显示1月以来的采购交付有所增加，但中国的采购最近较为清淡。此外，本周有消息显示，荣盛石化的子公司为该集团位于浙江省的扩建炼油厂采购了至少700万桶中东原油。

复苏轨道

中国的燃油消费早在5月份就反弹回去年同期的水平，而且随着该国在疫情防控方面取得长足进步，该国仍处于强劲的复苏轨道上。

上个月，随着更多炼油产能上线，中国自6月以来首次提高了原油进口量。山东独立炼厂的开工率，以及华东和华南国有炼厂的开工率，也保持稳定。

尽管由于配额不足，独立炼厂的原油进口在2020年的最后几个月受到限制，但随着2021年配额的发放，明年1月的进口量将会反弹。

“进口配额将是市场等待的催化剂，”ING大宗商品策略主管WarrenPatterson说。“一些独立炼厂要求为第四季度增加配额，如果获批，将会看到一些强劲买家回到市场。”