据最新数据显示，11月末，全国重点电厂煤炭库存为9457万吨，较11月初下降757万吨；存煤可用天数不及22天，较11月初下降6天；随着旺季用电需求的不断提升，全国重点电厂的日耗攀升至430万吨，较11月初上涨65万吨，涨幅为18%。进入12月份以来，大范围降温对煤炭需求的提振效果明显，下游电厂日耗明显提升，全国重点电厂库存持续回落，需求增量进一步释放，尤其华中地区电厂库存消耗较快，部分地区电煤供应出现短缺。沿海地区气温明显下降，电厂日耗上涨至今年较高水平，带动下游部分电厂补库节奏加快。截至12月3日，沿海八省煤炭库存为2710万吨，较11月26日减少199万吨，可用天数降至12天。目前北方港煤炭货源较为紧张，在进口煤的补充速度不及预期的情况下，沿海电厂库存较往年明显偏低。

         南方进入枯水期，水电发电季节性回落。从三峡水库流量统计数据来看，截至12月8日，本周三峡水库入库流量均值为6700立方米/秒，环比上涨200立方米/秒，降幅为3.29%；周期内出库流量均值为6200立方米/秒，环比下降550立方米/秒，降幅为8.17%，三峡水库入库和出库流量均维持低位水平，水电运行随之减弱，目前三峡水电发电量低于去年同期水平。

         综合来看，进入煤炭季节性消费旺季，全国火电发电量和电煤需求将继续保持增长态势。据最新气象预测，未来几天，全国大部分地区气温仍较常年偏低，其中华东部分地区最低温度将降至冰点以下，将带动社会居民用电负荷进一步提升，同时，当前工业生产依然保持高景气度，工业用煤用电需求存支撑。考虑到目前沿海、沿江港口煤炭库存整体明显低于去年同期，且进口煤补充速度不及预期，在电煤日耗回升、电厂库存得不到有效积累的情况下，预计下游电厂电煤采购需求仍会相对较好，随着全国煤炭消费逐步达到季节性用煤高峰，需求增量空间还将继续扩大。