自节后开盘首日（2月3日）暴跌，4日5日两日螺纹热卷均有上涨，收复此前近半跌势。截至5日日间收盘，螺纹05合约上涨0.37%，报3297元/吨，流入资金逾3.3亿元；热卷上涨0.46%，报3309元/吨，流入资金2千多万元。

由于疫情影响和春节期间内市停盘，节后首日金融产品普遍下跌，黑色也不例外。不过宏观上，央行反应迅速，在2月3日创记录单日公开市场操作投放1.2万亿元之后，2月4日人民银行继续充足供应流动性，当日公开市场操作逆回购投放资金5000亿元，央行两日投放流动性累计达1.7万亿元。超预期流动性投放推动贷款市场利率下行，有利于降低资金成本，缓解企业财务压力。

此外，近两日唐山、邯郸等多地区发布了重污染天气预警，钢厂生产会有所收缩。而且叠加工人延期复工和国内交通运输受到管理的条件下，钢材成本增加供给量也减少，也较利好盘面。同时由于国内疫情影响，多国开始对中国入境进行管制。虽然钢材方面中国进出口量不大故而对钢市影响也不严重，但是下游终端产品的出口可能受到牵连。

关于各地钢厂生产情况尤其是湖北等华中地区市场颇为关注，据SMM了解，华中钢厂有反映因为此前有原料存储，现生产正常，但厂库压力较大，运输及终端限制较为明显，后续运输及终端需求不恢复，则不排除有减产的可能。虽然高炉厂暂时生产正常，但电炉厂基本停产。但是总体而言，钢材没有短缺情况，但是由于运输严管，货物流动性极低，库存压力有增大趋势。如果累库情况严峻钢材或被动减产。

不过展望后市及回顾之前非典爆发的2003年度国内经济运行情况来看，当年第二季度GDP增速确实有下降，工业投资增速也有回落。但是现在利空消息基本已经兑现完毕，钢材价格将触底回升。而且此前的交通强国，棚户改造等基建措施早已确定，长期看钢市仍有上涨空间不过也要注意疫情影响恶化的可能。

市场声音

迈科期货：供给端，节后开工率分化，短流程电弧炉开工率显着回落，螺纹产量降至300万吨（-7.17），预计随着利润下降中期钢厂将有减产，但有滞后性。需求方面，下游复工至少推迟至9日后，疫情影响的地区预计复工更晚，节后3-4周需求或偏低，本周表观消费量127万吨，低于同期；供需错配叠加中游贸易及物流停工，库存压力向厂库转移，节后ms螺纹总库存1206.7万吨（增345.59），其中厂库431.06万吨（增166.64），贸易商亦难去化，累库背景下钢价压力增大，盘面有套保压力，短期震荡偏弱运行。

宏源期货：目前黑色系行情基本走完了情绪面的影响，而接下来的才真正是疫情对基本面的实质性影响，且将于不久的将来反映到盘面上。首先建材成交的冰点迟迟未打开，库存将会累积成天量，因此成材的价格反弹力度极其有限，未来更有可能的是继续下探。

华泰期货：由于疫情原因导致开工延后，运输环节受阻，导致钢材库存持续增加，市场预期悲观。需求延后启动几乎是确定无疑的，大部分省市都发布了2月9号之前工程一律不得开工，个别房地产龙头企业开工要延迟到2月20号以后。另外，节后春运返程进程缓慢，截至目前每日铁路旅客发送量仍不及去年2成且仍有下滑趋向，春运第25天，正月初十全国铁路旅客发送量159.6万人次，环比下降21%，同比下降86.1%，人员不能到位，终端就无法开工。目前来看，这种对于价格的悲观预期很难在短时间内释放，直到疫情得到有效控制，工人大部分返城为止，近期对于钢材价格仍以下跌趋势对待。