动力煤市场

          本周动力煤市延续弱势下行趋势，晋陕蒙主产地受市场整体下行影响，下游采购积极性较差，加之发运成本倒挂，煤矿出货乏力，贸易商对后期市场多维持观望态度，部分地区煤价下跌10～15元/吨。本周虽然国家层面积极进行政策性救市，但是产地大型煤企仍无明显的减产意向，真正意义上的限能减产未落到实处。

         本周港口煤价跌势放缓，市场情绪有所转变，一方面国家的积极干预给了市场一定的信息；另一方面，本周港口询货需求有所增加，特别是部分中低卡资源贸易活跃度提升，港口煤价跌幅收窄，根据丰矿动力煤指导价格显示，港口5500大卡主流报价多集中在476元/吨左右，5000大卡主流报价多集中在407元/吨左右。

         从后期来看，今日智库认为，在当前进口煤通关受限、政策干预趋于加强、煤价底部企稳初显等利好因素的影响下，下游需求预计进一步释放，煤价有望逐渐企稳！

焦炭市场

         本周焦炭价格基本维稳，仅港口价格小幅下跌，截至24号，山西临汾一级冶金焦价格1650元/吨；河北唐山准一级冶金焦1710元/吨；日照港准一级冶金焦1690元/吨。

          目前焦企积极销售，在钢材库存依旧高位且疫情全球肆虐的情况下，对于未来钢材市场悲观情绪较多，下游按需采购，焦企的产能利用率本周大幅增长，而钢企的仅仅小幅增长，可能使得供需宽松的程度增大，且上游炼焦煤市场承压累库，虽有业内企业呼吁减产挺价，但在内外价差的刺激下，未来价格可能会继续下跌。日前多地焦企联合计划于28号提涨50元/吨，下游钢厂暂持观望态度。通过上面的供需分析我们认为焦炭市场未来可能不容乐观，短期内市场还是以稳为主。

炼焦煤市场

          本周炼焦煤市场继续维持弱势，多地焦煤市场实际成交价均有明显下调。临汾安泽低硫主焦价格大户承兑价1350元/吨，一般户价格1360元/吨，调价后，销售有明显好转；柳林高硫煤个别矿厂回笼现金流，价格大幅下降，短期内订单已全部预售出去；灵石高硫肥价格990左右；主流大矿价格尚未出现明显的下调，但市场预期下调心态更浓。

          目前，下游焦企开工率仍有一定程度上涨，炼焦煤的实质需求并没有说是有特别极端的锐减，但是下游的采购节奏的缓之再缓，目前，疫情导致的经济预期十分悲观，无论是生产企业还是贸易企业，都处于消化库存阶段，采购补库节奏的变动，使得这一蓄水池作用接近失灵，所有压力都集中于居于黑色产业链的炼焦煤生产企业，无论是焦煤主流大矿，还是独立洗选行业，销售压力都持续增大，库存倒逼生产企业降价已经蓄力已久，临近月底，市场多方降价预期更强，目前炼焦煤市场拐点仍未出现，弱势依旧。