【本周进口煤市场短评】
上周我们注意到进口煤市场出现一些边际改善，外矿挺价意愿强烈，本周在中国国内煤价快速跳涨和内外价差扩大的吸引下，贸易商积极采购进口煤，带动离岸市场急速升温，本周各煤种价格均有较大回升，快速修复之前跌幅。澳洲煤，随着FOB价格见底和价差吸引，上周开始中国方面询盘增多，本周国内煤价跳涨，外矿报价随成交渐增，Nar5500K FOB报价由40-41美金升至45-46美金，询盘由最低38.5美金跟随至不到45美金，成交价分布在41-45美金不等。中卡煤，印度封国即将结束，低煤价吸引之下，印度部分进口需求提前释放，本周中卡煤市场表现一般，价格小幅上涨，Nar4800K报价38-39.5美金，成交在38.5-39美金左右。低卡煤，上周市场情绪开始升温，本周低卡煤交投氛围非常活跃，随着成交渐多，矿方惜售，报价接连上移，本周Nar3800K小船报价在25.5-27美金之间，询盘价格由24美金以下逐渐增至26美金以上，主流成交在25.5-26.5美金，大船成交26.75美金。海运费方面，由于油价上涨和部分船空放南美，印太海运市场继续修复，澳洲回国方向运价深跌回补，巴拿马运价小幅回升，灵便型船连续五周小幅上涨。由于运价连续下跌至船东成本线，海岬型船运价触底反弹，回国运费较上期下跌0.1-0.2美金，下半周开始呈现上升态势；巴拿马型船市场震荡偏强，印尼方向开斋节前出货略有增加，运费较上期回升0.3美金；灵便船型市场货盘活跃，加之部分船东空放南美，运价较上期增加0.5美金，涨幅稍有扩大。综合来看，本周市场整体交投活跃，澳洲煤涨幅明显，印尼低卡煤成交放量，中卡煤表现平淡。海运价格呈现不同程度回涨，2月下旬以来，各煤种到岸价格首次实现全面反弹。截至5月15日，CICI华东5500K指数报48.35美元/吨，环比上涨2.27美金；华南3800K指数报30.77美元/吨，环比上涨2.41美金。
本周上涨行情表明，国际动力煤市场“至暗时刻”已然度过，需求将会持续好转，但远期忧虑仍存，市场供过于求格局尚未得到根本扭转。短期上涨情绪偏强，近期的采购抬高了市场价格的底部，但是否就此确立上升趋势仍待观察。一方面，需要关注印尼开斋节前后煤炭产量和出货节奏，以及澳洲矿山是否调整生产计划；另一方面，中国进口煤管控可能仍有变数，印度封国结束之后煤炭进口需求尚不明朗，受疫情影响的全球经济仍将承压。
重点关注：中国进口煤政策管控、中国内贸煤价格趋势、中国终端招标、外矿减产行为、印度等国疫情控制情况、原油价格、汇率。
| 