在新冠疫情的笼罩下，全球煤炭市场需求低迷，而进口动力煤价此时的上涨 让部分市场人士有所不解，那进口煤价为何而涨呢？以下笔者将根据相关资料及市场调研对此进行简单分析。

一、进口动力煤价格已降至成本线 矿方挺价意愿强烈

一个月以来新冠疫情在海外大规模爆发，国际动力煤需求缩水导致进口煤价格大跌，澳煤CV5500FOB价最低跌至40美元以下，澳洲30%的煤企亏损经营；印尼煤CV3800FOB价最低跌至24美金以下，已跌破印尼成本线，少数小矿已开始停产保价，部分大矿也明确表示CV4700资源不会低于40美金出售，挺价意愿强烈。

二、下游电厂加大采购 进口煤询盘增多

在进口煤离岸价格触底及内外贸价差优势吸引下，电厂增加进口煤招标量，中标价格屡创新低。贸易商因需要兑现电厂合同，在国际煤市场刚需询货增多，矿方捂盘惜售，外矿报价随成交增加渐涨，快速修复前期跌幅。

三、国内动力煤市场回暖 内外贸价差扩大

临近“两会”召开，国内为“保安全、稳生产”，主产区煤矿停限产情况增多，大同煤矿停产、陕西煤矿超层越界开采专项整治等制约煤炭产量释放，煤矿库存小幅下降，产地煤价止跌回稳；北港库存连续下降20-30万吨，整体呈现结构性缺货，港口煤价报复性上涨；受全国多地高温少雨气候及下游基建项目拉动，电厂日耗持续高位，如下图所示，从五月初开始六大电厂日耗总量已超过去年同期水平，用煤需求增加，内贸煤价持续上涨。在国内煤价的带动下，内外贸价差持续扩大，激发了国内市场对进口煤采购积极性。

综上，在内外贸价差优势下，进口动力煤边际需求改善，市场交投氛围活跃，进口动力煤价触底反弹，短期内进口动力煤价格仍将持续上涨，但受新冠疫情影响，全球经济仍持续承压，市场供大于求的基本面未得到根本扭转，进口煤价是否能持续上涨仍有待观察，后期应主要关注我国进口煤政策变动及国际动力煤供求关系。