| 山东以煤定焦政策的落地将促使焦价出现2轮提涨空间 | |||
| 煤炭资讯网 | 2020/5/25 11:52:48 煤市分析 | ||
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5月22日，山东省焦化行业的“以煤定产”政策终于落地面世了，受此影响22日晚间夜盘交易中，焦炭期货主力2009合约收涨1.48%，创出近两个月以来的收盘新高。 根据政策，山东省将核定的焦炉炭化室高度5.5米及以上焦化项目产能，纳入《2020年山东省焦化项目清单》。《清单》中29家焦化企业核定产能4420万吨/年。 《清单》内的装置可以组织生产，产能可以用于置换；不在《清单》内的焦化项目，由企业所在地市政府严肃查处，并落实“在建停建、在产停产”措施，未列入《清单》之前一律不得续建、投产。 对焦炉炭化室高度4.3米的临沂烨华焦化有限公司100万吨、金能科技股份有限公司80万吨、山东铁雄冶金科技有限公司110万吨焦化项目，因涉及上市公司已批复公开募集资金问题，并落实了煤炭消费替代方案，按照鲁证办字[2019]144号文件规定，允许其延期至2021年底前压减退出，但不纳入《清单》，产能不得用于置换。 为实现2020年全省焦炭产量不超过3200万吨的目标，对列入《清单》及3家上市公司延期压减产能的项目分类实行“以煤定产”，对钢焦联合企业、装置产能100万吨及以上企业、装置产能100万吨以下企业、碳化室高度4.3米的上市企业原则上分别按照核定产能的76%、70%、60%和60%确定每个企业的产量控制目标。 《2020年山东省焦化企业产量控制目标》中，山东焦化企业核定产能累计4710万吨/年，产量控制目标为3070万吨/年。并要求企业所在地政府将此目标作为产量的上限来控制。 而数据显示，2019年山东省焦炭总产量为4921万吨，依次为基准，政策要求的焦炭产量降幅达到35%，占全国焦炭产量的3.5%。 根据国家统计局数据，2020年1-4月山东省焦炭产量1246万吨左右，月均311.5万吨左右，剔除掉4月底压减焦化产能270万吨，预计1-5月累计产量可达1540万吨，6-12月剩余产量指标为1530万吨左右。按照4710万吨/年的产能计算，焦企需要在未来7个月保持平均4-5成的限产力度，才能满足规定。 显然，这一政策要求较预期偏紧。国投安信期货曹颖认为，若要完成全年总产量上限的目标，山东省下半年焦炭产量要在此前未满产的基础上再减产三成左右。加上江苏徐州也发布了“五大行业整合整治工作方案”，将使华东地区焦炭供应更趋紧张。 前期市场关于这份文件仅是传闻的时候，就对焦炭市场产生了一定的提振作用，而最终的落地引发了市场的一片“骚动”。就目前来看，该政策要求比较突然，预期执行力度也较强。 这一政策要求之严格主要体现在两方面，一是不仅仅是管控煤炭消费，而是落实在了焦炭产量上，并且明确了最终的产量上限，这就意味着企业在具体执行中可规避的操作空间较小。二是政策是根据核定产能来限定的产量的，这就意味实际产量或较现有产量将出现更大的降幅。 据中国煤炭资源网5月22日了解，山西、河北、内蒙等地的部分焦企原计划在25日提涨第三轮，幅度50元/吨；山东市场消息出台后，焦企心态乐观，预计第三轮提涨将很快来临，后市仍有继续提涨第四轮的预期。 曾宁黑色团队分析表示，短期来看，当前焦炭市场需求旺盛，而供应在环保限产影响下出现回落。山东焦炭政策的收紧，将加剧焦炭供需偏紧的局面。而“以煤定产”政策，前期主要影响的是市场预期，政策落地后，驱动力转向现货端，而现货正处于提涨阶段，在去库存，供给偏紧的现实下，现货仍有2轮左右的提涨空间，因此期现价格短期内仍将相对偏强，有部分向上空间。由于焦炭利润已超过200元/吨，利润率超过钢材，进一步的上涨需终端需求带动下的成材-焦炭-焦煤的共振才能完成。 从全年来看，疫情深刻影响了国内外经济及黑色产业链，“两会”重提“房住不炒”，需求可能面临淡季边际回落的风险。山东“以煤定产”对焦炭的提振，最终要靠落实到政策的执行对供应的影响，仍需持续观察。焦化行业整体处于产能置换周期，由于疫情的影响，今年新增焦炭产能投产放缓，但在山东出现明显的缺口减量后，山西、内蒙等地焦化厂的建设进度也会加快，集中投产期可能在9月份，因此后期焦炭产能的缺口也将弥补。且今年焦煤供给能力大幅增强，在供给宽松的环境下，对焦炭的成本支撑也弱于去年。
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