一、一月煤炭市场走势

      “煤飞色舞，高手解梅花”， 1月是2021年“十四五”第一年的经济发展开门之月又是临近春节的一个月、叠加火电厂2021年任务完成第一个月，面临数年来极冷冰冻天气，还有在制造业井喷向好的环境下，今年1月的用电量大于去年同期的用电量，在水电枯竭、天然气又要保证居民取暖，特高压外来电受极寒天气影响供应难度加大，为此火力、风力发电是主力军，负荷出乎异常的高，煤炭消耗也是历年来最高。煤炭供应方面在极寒天气下保供异常困难、进口煤没有达到预期效果，为此预计1月前半月煤价高位震荡。

预计1月下旬，后续煤价面临第四波寒潮的考验，但是相信在限电措施、政策性坑口兜底保供作用下，特别是长协煤签订和发运、进口煤也陆续批量进来，煤价大涨会有效遏制，煤价趋于一个新的平衡。
 
二、一月重点关注

       1、国务院常务会议强调：一要组织气田安全满负荷生产，发挥储气设施保供作用，保障有条件地区供暖用气。二要督促煤炭重点企业在确保安全前提下挖潜增产，多措并举保持煤炭供需平衡。三要安排好多种电源开机应对高峰电力需求，加强对重点地区外送电支持。四要压实各方保供责任，按合同保障煤电气供应。会议强调，群众冷暖无小事。务必保障民生用气用电用煤，决不允许发生人为断供情况，加强督查检查，发现问题及时有效处理，确保群众安全温暖过冬。

       2、2021年陕煤入渝力争达1450万吨，入鄂确保完成1100万吨。日前，（1）陕渝双方签署能源战略合作协议，2021年陕煤入渝量将确保完成1200万吨，并力争达到1450万吨。‚十四五?期间，陕煤集团将保持每年煤炭入渝运量不低于重庆用煤总量的1/3、不低于重庆外购电煤用量的1/2。（2）陕西煤业化工集团与湖北省能源局战略合作框架协议签约暨陕煤华中煤炭销售有限公司揭牌仪式在湖北武汉举行，未来陕煤集团将坚持‚煤炭售价不高于长协价、不高于同期市场价、不高于同期‘海进江’到场价?的合作原则，确保入鄂煤炭资源2021年完成1100万吨，2022年力争完成1400万吨，2025年力争达到2500万吨。

        3、确保属地电厂迎峰度冬期间煤炭库存达到15天以 上，保证机组稳发满发，由于属地电厂发生无煤停机或降出力造成电力缺口的，由本地区承担。省电力公司对燃煤电厂可用存煤低于7天，按非停运计时考核标准，对全厂容量按天进行考核，三天仍未恢复的，加倍考核。
 
三、二月重点问题

        1、国内、国外疫情最新情况
        2、春节期间就地休假带来开工率提前
        3、耗能企业春节停产和复产情况
       4、坑口政策性保供以及春节放假情况
       5、进口煤放开后预期如何
       6、江内库存春节累库情况
       7、北方库存春节累库情况
       8、电厂库存春节累库情况

四、目前煤市运行情况

（一）产地方面：
      （1）产量：主产地煤价大幅上行，部分煤矿基于临近春节保安全供应增量有限，而下游需求支撑较强，虽然疫情影响部分地区地销拉煤车减少，但是铁路直达需求增多，终端采购积极性较高。
       （2）价格：随着传统的春节来临，并且在国家、发改委等保供政策下，国营矿会兜底保供，部分民营矿会放假，但是在当前情况下，预计放假率不会高。受疫情、极寒天气影响下公路运输车运输会困难，车等煤现象普遍，在“煤电长协”签订下，长协履约率会上升，各长协发运以保电厂供应为主，煤价延续高位震荡。
       （3）发运：坑口运输受雨雪的影响偏大。

（三）江内方面：
     （1）库存：江内库存504.5吨，与上月同期相比跌140万吨，与去年同期比降430万吨，已是历史地位。
      （2）价格：江内动力末煤（CV5500）主流报价继续在1110，动力末煤（CV5000）主流报价继续在1010。当前电厂库存偏低，日耗依然维持在历史高位，后续看春节累库情况。

（四）进口煤方面：
        进口煤方面，印尼2月还处在雨季，降水量丰富（降水量1600-2200毫米）、俄罗斯一方面疫情另一方面受寒流影响冻煤发运困难；其它煤种还是正常运作。
进口煤政策始终是市场热点。进口煤政策已有较大程度放开，但少数进口煤严控仍在，外矿报价窄幅上行，而华南地区煤市延续偏强运行，偏电厂和水泥厂终端货源居多，价格大幅上涨，市场成交较平稳。

（五）电力方面：
       1、对于火电：2月有个传统的春节假期，但是今年和去年不同，为了更好的防控疫情，提倡本地休假，并政府给予补助，所以日耗逐步降低，但是低点比去年同期要高，煤炭消耗会低于1月消耗。节后由于人员稳定，复工复产速度比去年要快，电厂库存消耗也会大于往年。
      2、对于火电利空：春节耗电企业停产。
      3、对于火电利多：随着节后基建、制造业等发力带来一定的电耗。

（六）运输方面：
        海运：2月是“鼠去牛来”的传统春节的一个月，也是运价全年最低的一个月，预计随着煤炭货盘、非煤炭货盘逐渐减少；内外兼营船回国内过节，运力相对宽松。预计1月上半月运价会在全年最低价格徘徊，下半月随着节后复工复产，货盘会快速回升，运价止跌并保持上涨，今年运价低点比去年同期会高，主要原因：一方面是疫情防控要求的就地安置要求，另一方面是制造业的增长带动一定货盘。（后期密切关注疫情变化）。
汽运：随着坑口热销、以及雨雪天气来临，汽运价格继续走高，推动煤价成本。

（七）天气方面：
        第四次寒潮都将在1月14-18日到来。和之前的寒潮相比，这股寒潮本身的实力不算强，但由于之前的大回暖太厉害，所以降温猛烈，相当于“先蒸后冰”，比之前的大寒潮更容易诱发感冒。
未来11-20天（1月23日至2月1日），南方降水有所增加，累计降水量有10～25毫米，局地40毫米以上；西北地区、华北等地降水偏少。未来11-20天，影响我国的冷空气势力较弱，全国大部地区气温较常年同期偏高1～3℃。

五、后期研判

        2月是“鼠去牛来”的传统春节的一个月，今年又叠加疫情防控就地安置的一个月，面临数年来极冷冰冻天气，还有在制造业大量火红下，今年春节用电量大于去年用电量，水电枯竭、天然气又要保证居民取暖，特高压外来电受极寒天气影响供应难度加大，为此火力、风力发电是主力军。虽然有春节因素在负荷也会全年最低，在国家和发改委保供政策下一方面电厂维持自己库存，在春节期间用电负荷相对低迷时有望快速回升，另一方面坑口供应克服寒流运输困难极力保供，叠加进口煤大量进来，煤炭供应预计会宽松。在供应宽松用电负荷下降的背景下，预计2月煤价月初、月中有小幅下降，月底在春节假期后在疫情控制好的前提下，随着开工率上升煤价有望止跌企稳。另外要持续关注国家政策、疫情控制情况、进口煤政策、耗能企业节后复工复产等的影响，都决定了后面煤价走势。