受新一轮寒潮、冻煤增多及疫情部分区域外运受阻影响，港口卸车数量下降，库存继续低位运行。在环渤海港口，各主流煤种报价继续上涨，部分贸易商捂货惜售，后续煤炭市场继续保持供不应求走势，卖方市场保持强势有望持续至本月底。二月上旬，随着春节的临近，部分工业企业停产放假，工业用电回落；叠加天气回暖，电厂耗煤下降，市场将趋向平衡，煤价将停止上涨，但刚性补库仍会继续进行。

　　1.煤市供不应求。

　　全国多地遭遇极寒天气，用煤需求保持强势，下游补库运力持续释放。而港口资源紧张、疫情形势严峻及天气原因，导致船舶周转缓慢，运力偏紧。临近春节，部分煤矿陆续进入减量生产阶段，供应端保供压力加大。虽然主管部门采取措施，增加煤炭供应；但目前，无论是中转港口，还是下游电厂，库存均保持偏低水平，且调进增加没有消耗增加的多，部分用户出现存煤告急现象。

　　寒潮再度来袭，多地创今冬以来气温新低，电厂耗煤需求持续攀升；叠加各省份多个重大项目相继开工建设，基建市场保持稳定增长，拉动钢铁、建材等主要耗煤产品需求增加，拉运采购需求加快释放。国外疫情严重，生产受阻，国内浙江、广东等沿海地区外贸企业订单增多，用电负荷提高。华东、华南火电厂机组大多处于满负荷运行，且部分地区电厂存煤降至安全警戒线以下水平，缺口较大，短期补库需求依旧较强。近期，多地连续出现极端低温天气，下游采购需求旺盛，北上派船积极，叠加港口优质资源等货现象仍存；受天寒地冻、冻煤、海上浮冰等因素影响，环渤海港口煤炭装卸数量双双下降，市场依然趋紧。环渤海港口锚地船舶数量保持高位，短期港口库存依然难累，市场供需失衡格局难以改变。

　　2.优质煤继续紧缺。

　　元旦后，主产地煤矿开工陆续恢复正常，保供任务更加艰巨；但春节临近，安全环保检查并未松懈，供应释放有限。下游电厂、化工等终端积极采购，站台发运量增加，很多煤矿供不应求，拉煤车排队等煤，市场延续强势，煤价涨幅进一步扩大。

　　节前，上游煤矿为保安全，多常态生产；而在地销旺盛需求的提振下，坑口市场供应偏少，煤价继续拉涨。加之近期因河北疫情加重，河北方向公路运输受到限制，进一步支撑了坑口煤价。冬季旺季效应凸显，带动终端电煤消费激增，下游补库刚需继续释放。进口煤补充尚未充分到位，沿海港口及电厂不断探底，沿海八省市存煤可用天数跌破10天，补库需求仍然急迫。煤炭供需格局十分严峻，长时间供不应求的市场状态，迫使下游不断加大采购力度，抬高接货价格。由于需求高于供给，煤炭资源依旧紧张，下游采购迫切，询货问价增多，沿海煤炭运输市场火热行情仍在延续。而作为当前进口煤的主力国家印尼，目前进入雨季，煤炭主要产区几乎每天都在下雨，煤矿生产和运输受到影响，部分船舶被迫停止装货。受日耗走高、雨雪冰冻、发运增量不足、运输不畅等因素影响，北方港口下锚船继续保持增加态势。

　　3.二月上旬煤价将走稳。

　　工业用电的复苏，拉动南方省市用电量急剧回升，浙能、粤电日耗同比增长30%。在环渤海港口，煤炭需求和市场火爆程度远超过预期，优质资源依旧偏紧，各热值煤种均呈缺货状态。部分刚性急需的采购，进一步推升港口价格，成交价格不断创新高。从目前沿海地区用电负荷、电厂存煤以及上游发运、港口存煤、下锚船数量等情况综合分析，预计本月下旬，后续煤炭市场继续保持供不应求走势。临近春节，叠加天气及疫情影响，各环节发运受阻，产地增量有限，港口供需紧张，煤炭价格大幅上涨。

　　尽管受制于产能释放不足、铁路运输限制，电煤保供面临着巨大压力；但是为保民生冬季用煤需求，政策调控力度仍未放松，并随时可能影响市场情绪及价格走势。此外，行业内主要参考价格单位均暂停发布价格指数，造成市场失去统一价格导向，各大贸易商报价混乱。在煤炭结构性紧缺没有改善的情况下，煤价或继续维持在较高水平。尽管近日全国气温将阶段性升温，沿海电厂去库将略有放缓，但短期内坑口和港口较难扭转资源紧缺的局面，因此市场煤价格仍有较强支撑。值得注意的是，当前煤价已达历史高位，政策调控风险加大，贸易商北上采购谨慎。二月上旬，随着春节的临近，工业用电回落；叠加天气回暖，电厂耗煤下降，采购积极性减弱，港口市场煤价格将停止上涨。