最近一些沿海省份和北方大省相继限电，让很多工厂只有一半产能，随着新闻媒体的报道，原因也渐渐明了，这里我也简单梳理一下，展望一下未来对我们的生活有什么样的影响

　　1

　　全球减产，原材料上涨

　　受疫情影响，去年来了一轮全球大停工，今年也是半停产，全世界各行各业的生产降了不知道几个等级，因此以石油和煤炭为代表的原材料价格一路下降

　　价格下降，肯定就会减产，多挖多采，卖不出去，不仅浪费，还会把价格打到骨折，赔本生意没人做

　　去年石油输出国组织（欧佩克）和其他产油国宣布：自2020年5月1日起减产970万桶/日，为期两个月。自2020年7月1日至12月减产770万桶/日；自2021年1月至2022年4月减产580万桶/日。好像到现在还维持在这个石油产能上

　　今年疫情开始消散，生产生活在逐步恢复，但是能源和一些原材料的开采恢复却并不理想，价格自然就水涨船高了

　　原料供应不足，叠加着全球抗击疫情，各国银行大放水，2020年3月美联储宣布降息，并且恢复大规模扩表，图中最底部的那跟针就是出现在4月，这个原材料价格就一路开着挂往上涨

　　我们是世界工厂，疫情也控制得最好，于是生产机器满负荷生产给全球供货，但是咱们的生产原料大部分得全球进口，70%以上石油，80%的铁矿石都依靠进口

　　我们的产能在恢复，原材料就也跟着涨价，刚开始还挺爽的，因为原材料价格在低位，靠着先发优势，赚的是盆满钵满，但是原材料这玩意会持续上涨

　　当你源源不断在吃进原材料，造成供不应求，同时叠加国外超发货币，最终一路涨到2021年春节前后，大部分原材料的价格甚至已经超过了疫情前的水平

　　上图是代表工业采购的PPI指数，去年4月以后是一路走高，原材料不停涨价，按理说生产的产品也应该涨价，但是这里面涉及一些离岸合约，还有国内竞争，比较复杂，反正工业产品不是想涨价就能涨的

　　到了今年四五月份，差不多到了2018年的历史高位了，国外传导过来的通胀终于显现出来了，国内生产的工业品利润已经微乎其微，进出口还被海运砍上一刀

　　如果继续发展下去，有些工厂都要倒闭了。终于我们受不了原材料涨价了

　　2

　　产能集中，煤炭供应不足

　　电力也是生产原料的一环。我们南方人的惯性思维是三峡、葛洲坝这么大的水电站，承载全国电量可不是妥妥的

　　我们南方到处是水坝拦截的水电站，早些年村村都有水电站，觉得应该是很够用，实际上水电站的发电速度远远赶不上我们的发展速度

　　2011～2020年全国电力装机结构

　　上图是全国电力装机结构，过去的10年，东北和西部大省大力发展风电和太阳能，但是烧煤的火电占比仍旧超过50%，尤其是北方城市都依靠火电

　　2020年煤价整体下行影响，煤炭全行业营收、利润双降。2020年，全国规模以上煤炭企业实现营业收入20001.9亿元，同比下降8.4%；实现利润总额2222.7亿元，同比下降21.1%。

　　2012～2020年全国规模以上煤炭企业营收与利润

　　2020年，全国原煤产量39亿吨，同比增长1.4%，原煤生产增速有所回落。数据显示，“十三五”期间，全国累计退出煤矿5500处、退出落后煤炭产能10亿吨/年以上；2020年全国30万吨/年以下煤矿数量及产能较2018年下降均超40%

　　在淘汰落后产能的同时，全国煤炭供给质量显著提高，截至2020年底，全国煤矿数量减少到4700处，全国煤矿平均单井规模由每年35万吨增加到每年110万吨，增长214.3%

　　虽然数据显示今年上半年煤炭生产在增涨，但还是低估了国内的用电需求，新能源汽车每年以百万辆的速度在增长，已经海外的订单

　　海外的疫情此起彼伏，生产停滞，订单全跑我们国家了，这就需要国内满负荷的开动生产机器

　　今年激增的出口量，带动了上游原材料和运输成本上涨，电力也属于生产原料，而我们作为世界工厂处于微笑曲线的最低环，收益最低，相当于大力生产主要是为了带动国内就业

　　我们只赚了点小钱，赚大钱的时候也有，但是非常短暂，也就是去年那波原材料低位时期，涨上来就被削峰填谷了

　　为什么我们要拉闸限电了，就是国内电这个原材料已经跟不上生产消耗了

　　由于我们国家的特殊国情，电力价格不允许随意涨价，而这波大规模增产消耗巨大，电力部门继续下去就得亏钱发电了，国家电网不干了，于是提前铺垫，告诉大家，我就发这些电，多了伺候不了

　　3

　　不能搞生产钱去哪里

　　节节攀升的原材料价格，按理说会导致成品价格上涨通货膨胀，但呈现的却是不断通缩的物价

　　2020年11月CPI降到了负数，这是11年来首次，即使过了春节CPI也一直在低位，可能我们真的生产了太多东西，供过于求，这是消费者的盛宴，但却是生产者的噩梦

　　拉闸减产也是无奈之举，因为确实买不起煤了，对生产和生活影响也是巨大的

　　可以想想去年疫情那段时间，整个社会停工停产，老百姓收入下降，失业，企业破产。商品减少，有可能引发物资短缺，通货膨胀

　　我们拿养猪举例。养猪场的饲料价格越来越高，没想到猪肉一直在降价，猪农要亏得底儿掉

　　一般按照炒股人的心理，这时候多囤点饲料多扛一会儿，马上过年等猪肉价格上涨我再出手，很少有人舍得把猪赶上山（割肉）

　　市场是残酷的，万一没有等到上涨的那一天，意味着多一天养殖就多一天的亏损（破产清算）

　　这波断电，客观上就是断饲料，限量供应，逼你把猪赶上山，少养几只（去产能），要么猪圈拆了搞香肠生产线（产业升级）

　　无奈之举也是顺势而为，减产后，市场上的产品变少了，接下来意味着商品减少，市场将迎来一轮涨价

　　还记得2015年的供给侧结构性改革，去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板，这几个字

　　当时全国房地产市场库存高企，在这个政策指导下，杭州提出不再建设经济适用房，适度减少住房供应

　　棚户改造拆迁，给房票去买房，银行的房贷利率进一步下降，变相增加市场需求，才有了后来房价起飞

　　这次拉闸限电效果可能是一样的，又该涨价了

　　底层工人面临失业和收入下降风险，工作时间只有60%，意味着工资也要打个折，就得想办法再找一份工作填补家用了

　　高收入群有各种资产去对冲经济风险，持币观望，寻找下一个投资机会

　　比较无奈的是中产阶级，手中最重要的资产是房子，最近央行提出的房地产维稳算是一针强心剂

　　这波拉闸限电，中产的伤害最深，因为生产下降，也意味着收入下降，税收减少，今年的绩效要缩水了

　　其实代表通胀的CPI指数保持1-2%，只要不是太过分都是合理的。我们这一代人长期处于温和通胀的环境下，不知道通货紧缩是什么样的

　　这里可以引用美国人对1929年那场大萧条的描述

　　男人买不起烟抽，只能自己来卷烟。女人把自己的衣服剪剪，当作女儿的新衣。人们排着队去面包店里买隔夜剩下来的面包。小孩就专门收集汽水瓶去卖钱。在城市公司里上班的人，工资基本被减半，同时85000家公司倒闭，狼多肉少。在农村，人们只能吃草根，或者一些野菜，因为旱灾；农场主呢？早都破产了。

　　人们都有买涨不买跌的心理，生产的越多，越卖不出去，工厂破产，工人失业，失业后大家更是没钱消费，恶性循环

　　多余的话也就不多说了，既然社会资源暂时不能继续往工厂堆积，这股投资总得有去处，去处是哪呢

　　按照我国过去的理论，通货膨胀货币贬值，资金避险，钱要去哪里？房地产、股市、黄金、保险，自己思考吧