4月初第二轮第三批中央生态环境保护督察全面启动，8个督察组分别对山西、河南等8个省（区）开展为期约1个月的督察进驻工作。4月7日，督察组进驻山西动员会强调将重点关注严格控制“两高”项目盲目上马，去产能“回头看”落实情况，重大环境污染、 生态破坏、生态环境风险及处理情况，第一轮督察及“回头看”发现问题整改落实情况等。

      根据督察通报，晋中部分县（市）盲目上马一批高耗水、高耗能、高污染的焦化项目，督察发现的5个焦化项目全部建成投产后，比2019年实际新增焦化产能692万吨，其中210万吨项目已于2021年1月部分建成投产。

      由于新建产能多数处于在建阶段，对焦炭产量无影响，个别投产产能70万吨后期开工或面临压力。目前在产焦企生产基本正常，整体影响暂不明显。从督查问题反馈到整改措施出台需要一定时间，短期实际影响或有限，但对市场情绪形成刺激。后期焦化新建产能审批预计将加严，相关部门审批“两高”项目环评文件或衔接碳排放控制要求，已形成规模的新增产能后续或需补齐相关手续，未建设的项目存在不确定性，后期焦化新增产能投产速度或将放缓。

目前看督察问题主要为新建产能、去产能、熄焦水处理及耗水等。4月9日孝义地区落实中央环保督查工作推进会安排部署，要求关停3家焦企4.3米焦炉。金岩和嘉4.3米焦炉50%产能已按要求细化关停作业实施方案和应急预算关停方案，在确保安全环保的前提下关停。其他省份此前要求关停的4.3米焦炉受环保督查影响，近期也有关停预期。

      受焦化未批先建项目通报以及去产能继续推进等，市场对山西环保趋严预期进一步升温，焦企谨慎心态加强，整体开工预计阶段有所下降。本次督察时间为一个月，同时考虑地方经济发展，后期山西焦企大面积限产概率不高，但不排除局部区域因空气质量问题要求限产。

      由于焦化环保督察、期现贸易商分流钢厂货源、焦煤成本支撑及钢材利润高企等，多地焦企开启焦炭价格第一轮提涨100元，本轮涨价焦钢博弈时间较长。目前山东个别钢厂和部分小钢厂接受涨价，唐山及山东代表钢厂观望拖延，后期接受涨价范围或缓慢扩大。考虑港口场地限制及钢厂常态限产等，焦炭持续上涨动力存疑，关注贸易商拿货持续性及山西环保影响等。
 
      长期看，实现碳达峰、碳中和是一场广泛深刻的经济社会系统性变革，“十四五”是碳达峰的关键期、窗口期，在此背景下，市场受政策影响程度加深。今年以来唐山钢厂环保限产、内蒙古能耗双控、山西焦化环保督查等措施陆续实施，后期政策或对产业链供需两端均形成影响，上下游受到影响的时间、节奏及程度可能错配导致行情波动。