焦炭作为钢铁工业的“基本粮食”在工业领域具有重要的战略价值和经济意义，近期针对商品快速大幅上涨监管层干预调控商品价格，以黑色系为主的商品开启了为期为期两周的回调，市场情绪紊乱恐高情绪增加，焦炭2109合约止跌之后就围绕着2300-2700区间震荡整理，目前在焦炭供应宽松，焦化利润高位回落，下游钢铁价格大幅下挫的情况下，短期维持焦炭高位宽幅震荡的观点对待，期货盘面看，截止收盘，焦炭2109合约报收2555.5，收小阳线，上涨0.49%。

根据我的钢铁网统计的独立焦企全样本数据来看，上周焦炭全样本产量72.09万吨环比增加1.1万吨，钢厂焦化产量48.2万吨环比增加0.5万吨，且提出淘汰产能的利用率环比也有所上升，焦化开工率高位环比小幅继续上行。

下游需求减弱&库存累积

今年2月份以来，焦炭下游生铁的产量持续增加，目前已高于仅今年同期水平，环比也是在维持上升的态势，上周我的钢铁网调研的247家钢厂，日均铁水产量244.59万吨，环比增加1.28万吨。铁水产量的持续增加钢厂采购材料转为按照按需补库，焦炭需求相对减弱，同时7-9月份也是下游钢铁传统的需求淡季。

政策不断干预商品价格

五月中旬以来国常会三次点名大宗商品上涨过快的情况，提出要保供稳价的方针，市场多头情绪急速降温，因此目前大宗商品短期大幅上涨可能性不是很大，恐高情绪也在逐渐蔓延。

种种措施的出台表明监管层对于控制大宗商品平稳运行的决心，政策监管加上在供需宽松的情况下，压制焦炭的价格。

综合来看，焦炭目前供应逐渐增多、下游钢材消费淡季、但铁水产量逐渐增加、政策“保供稳价”的干预、钢厂库存和焦化厂库存小幅积累的情况下，焦炭短期维持震荡偏弱的观点，后市可关注山东限产执行情况，以及需求两端的政策变化情况。