产地供应有序恢复。根据CCTD中国煤炭市场网重点监测的数据显示，7月7日，鄂尔多斯煤炭产量回升至182万吨，但比6月上旬日均产量(195万吨/日)低13万吨，复工复产速度不及预期，煤矿保供仍有较大空间。目前，产地拉运热情消减，部分煤矿坑口价格出现不同程度的下降，降幅普遍集中在20-60元/吨。

北方港口库存跌破2000万吨。根据CCTD中国煤炭市场网重点监测的数据，7月9日，北方九港库存1994.7万吨，周环比下降181万吨，降至2018年以来同期最低水平。

港口库存持续下降，主要是因为在成本和产地供应的双重制约下港口调入量过低，7月日均调入量163万吨/日，同比减少33万吨/日。根据测算，目前北方港5500大卡动力煤到港成本近千元，价格倒挂叠加港口限价风险抑制了贸易商的发运积极性。

需求方面，进入7月中旬，正式开启“三伏天”模式，居民制冷耗电耗煤需求将加速释放。终端采购需求将进一步增加，一方面努力提高长协煤的兑现率，另外前期集中采购的进口煤将陆续到厂，同时需要增加现货采购作为补充。

后市来看，在保障供电安全的前提下，预计终端将维持低库存高日耗运行。“迎峰度夏”期间煤炭市场的走向关键在于产地供应能否如期兑现。随着煤炭保供政策的落实，重点关注产地供应增加情况，和供需关系改善后坑口价格的降幅。当港口煤价倒挂问题得到解决，贸易商发运积极性提升，港口调入量将明显增加，港口煤源才能有效流通，形成正向良性循环。