11月份市场情况分析

(一)下游市场

钢材市场震荡偏强运行。虽然需求淡季叠加疫情多点散发对钢材市场带来一定影响，但由于钢厂亏损加大，高炉检修增多，钢材市场库存继续下降，加上期货市场止跌上涨，对现货市场形成一定支撑，致使价格小幅上涨。截至11月21日，冷轧卷较上月(下同)上涨43元/吨，热轧卷上涨125元/吨，高线上涨122元/吨，三级螺纹上涨72元/吨，中厚板下跌16元/吨。目前唐山普碳方坯价格3520元/吨，比上月末上涨70元/吨。

焦炭市场弱势下跌。由于钢厂盈利水平持续较弱，高炉开工率有所下滑，对焦炭等原料价格打压意愿强烈，导致焦炭市场在月初快速下挫。临近月末，受冬储情绪支撑以及部分钢厂与焦化企业焦炭库存偏低，焦炭市场提涨情绪上升，但下游钢企暂未明确表态，目前双方以博弈为主。截至11月21日，唐山地区二级冶金焦价格2350元/吨，较上月末下跌300元/吨。

(二)煤炭市场

炼焦煤市场止跌上扬，总体仍呈现下跌态势。上半月，在下游焦炭市场疲软运行影响下，国内炼焦煤市场纷纷下挫，山西地区主流价格跌幅在150-300元/吨;月中以后，随着钢材市场震荡上涨，焦炭市场看涨氛围浓厚，且部分焦化企业炼焦煤库存偏低，存在一定补库需求，促使价格稳中小幅探涨。截至11月21日，山西安泽地区低硫焦煤价格比上月末下跌300元/吨，临汾地区低硫1/3焦煤价格比上月末下跌200-250元/吨，其他地区也出现不同程度下跌。目前进口蒙五焦煤唐山地区报价约2200元/吨，比上月末下跌150元/吨。

动力煤市场弱势运行，港口现货价格大幅下挫。一方面，在保长协发运背景下，电厂煤炭库存总体处于较高水平，市场煤采购积极性不足;另一方面，受疫情多点散发以及利润水平不足影响，水泥与化工等非电行业用煤需求下降，市场悲观情绪上升，价格不断下跌。

12月份市场行情判断

对12月份国内煤炭市场走势影响较大的因素分析如下：

利好方面，一是采暖用煤需求上升对煤炭市场带来一定支撑;二是临近年末，煤矿安全意识加强，煤炭生产或受到一定影响;三是疫情和极端天气对煤炭运输形成的制约;四是冬储需求对下游钢材市场或有一定支撑。

利空方面，一是气温下降导致钢材需求进一步减弱，钢企对原料价格打压情绪上升;二是供暖季环保限产政策对钢铁和焦化企业开工水平的压制;三是疫情散发等不确定性因素对煤焦钢市场带来的影响。

● 综上所述，初步判断12月份国内钢材市场将以震荡调整为主;焦炭市场在成本支撑下波动运行;炼焦煤市场总体保持稳定，部分市场煤价格受下游市场影响窄幅调整;动力煤市场供需面均有一定支撑，跌势或将放缓。