本报告期(2022年10月26日至2022年11月1日)，环渤海动力煤价格指数报收于742元/吨，环比上行7元/吨。

从环渤海六个港口交易价格的采集情况看，本期共采集样本单位80家，样本数量为326条。5500K热值(硫分：0.6%～1%)的现货综合价格为870元/吨，长协综合价格为728元/吨，现货与长协的计算比例为1:9。从计算结果看，本报告期，24个规格品种价格全部上涨。

分析认为，供需双弱背景下，终端采购积极性偏差，市场实际以弱势下行为主，但年度长协价格上涨，使得环渤海地区动力煤综合价格小幅上涨。

首先，长协价格环比上涨，带动金属价格逆势反弹。月度调价窗口期，11月大型煤企年度长协价格确定为728元/吨，结束连续五个月的持平局面，环比上行9元/吨。在长协价格上涨的带动下，指数价格在市场弱势时期出现逆势反弹。

其次，煤炭市场实际上仍维持供需双弱局面，市场价格仍在高位下探。

一方面，供应阶段性掣肘，环渤海港口煤炭库存单月下降500万吨。受区域性疫情防控政策影响，坑口地区铁路外运受限，大秦铁路沿线港口货源集港明显下行，持续“低进高走”作业态势下，环渤海港口煤炭库存大幅回落。截至10月31日，秦唐沧港口合计库存跌至1800万吨以下水平，较月初下降逾500万吨，创下自今年3月中旬以来的新低。运输通道不畅掣肘货源集港，沿海煤炭供应整体偏弱。但近日秦港调进有所恢复，货源集港情况逐步改善。

另一方面，淡季需求偏弱，终端高库存态势不改。终端用户持续补库到厂，全国统调电厂存煤保持在1.7亿吨以上，同比增加约一倍，处于历史最高水平。同时，当前煤炭消费淡季特征仍存，沿海电厂日耗运行于170万吨左右，基本与去年同期持平，而存煤却较去年同期偏高900万吨左右。高存低耗背景下，终端以消库为主，北上采购积极性偏弱。

整体来看，当前煤炭市场供需矛盾基本弥合，煤炭价格不具备上涨动能。加之今冬明春煤炭保供持续列入我国能源运行重点，后续煤炭保供及市场监管政策或将陆续加码，煤炭价格短期弱势运行概率大。

沿海航运市场方面，秦皇岛海运煤炭交易市场发布的海运煤炭运价指数(OCFI)显示，本报告期(2022年10月26日至2022年11月1日)，海运煤炭运价指数继续下行。截至2022年11月1日，运价指数收于871.05点，与2022年10月25日相比，下行168.11点，降幅为16.18%。

具体到部分主要船型和航线，2022年11月1日与2022年10月25日相比，秦皇岛至广州航线5-6万吨船舶的煤炭平均运价报48.0元/吨，环比下行6.0元/吨;秦皇岛至上海航线4-5万吨船舶的煤炭平均运价报26.7元/吨，环比下行6.7元/吨;秦皇岛至江阴航线4-5万吨船舶的煤炭平均运价报28.6元/吨，环比下行6.8元/吨。

 作者： 齐芙