本周市场情况综述

产地市场本周价格维稳。榆林周初偏弱，后半周企稳回升;晋蒙全周基本持平。疫情对产地运输影响仍在，对供应影响有限。大秦线司机部分恢复上岗，周三起运量略有恢复;呼铁局后续发运情况有待观察。目前长途汽运效率仍然偏低，朔州道路管控持续，鄂尔多斯部分矿区仍在封控管理，部分煤矿库存有所累积，按需生产。需求端仍显偏弱，近期全国整体气温偏高，工业活动一般，用电需求偏弱，高价市场煤需求被抑制。非电方面，水泥逐步进入冬季错峰限产;化工近期甲醇、乙二醇、电石停产装置增多。

港口市场本周小幅下跌。下游采购情绪低迷，预计到船舶一度低于10艘，海运费大幅下滑。北港调入改善有限，依旧较前期减少约40万吨/日，但本周受大风封航影响，调出也偏弱，本周港口库存小幅回升20万吨左右。目前港口库存紧张，价格高位，实际成交以刚性需求为主。目前产地至港口发运利润较好，但运力匹配较难，部分贸易商抛出库存并期望铁路运输恢复正常后补充低价库存。近期长江三峡入库水量延续偏低，水电出力仍偏弱。需求端仍处于季节性淡季尾声，南方气温高于往年同期，日耗同比转为负增长，终端库存有所累积。

后市研判

下周产地市场预计偏稳，关注运输能否改善。目前运输不畅是制约产地需求的重要因素，铁运、汽运均受到不同程度影响，部分煤矿生产因疫情及运输不畅后累库而受到影响，关注后续运输改善情况。需求端即将逐步进入旺季，然短期温度仍较往年偏高，同时工业生产表现一般，预计日耗增幅有限。非电需求方面煤化工企业亏损严重，下游需求偏弱，甲醇、乙二醇、电石企业降负及停车现象增多，合成氨开工也相对低位。水泥方面多省市已发布冬春季错峰生产通知，水泥用煤需求正在逐步转淡。

后续政策方面也需重点关注，国务院副总理韩正日前出席今冬保暖保供工作电视电话会议时强调，要做好今冬保暖保供工作。要充分发挥煤炭“压舱石”作用，严格落实产煤省区责任，在确保安全的前提下，全力推动煤炭稳产增产。

下周港口市场预计以稳为主，关注下游采购情况。近期北港调入恢复程度有限，大秦线日运量据悉仍在40-50万吨左右，呼铁局后续运量是否受影响也需关注。后期若北港大风封航结束，库存将继续下行。而需求旺季即将到来，北港市场煤仍难以得到有效补充。

需求端沿海终端日耗同比已经转负，近期沿海终端库存有所累积，电厂采购意愿偏低。不过后续随着气温进一步下降日耗即将回升，需求终将回归市场。同时疫情变化仍需关注，一方面疫情防控政策是否有变化预期，另一方面疫情对工业用电需求及产地运输的拖累能否好转。 作者： 书豪