产地供煤稳步回升。根据CCTD中国煤炭市场网监测的数据显示，2月7日-10日，春节假期结束以来，鄂尔多斯日均产量218万吨/日，较假期期间增加46万吨/日，较1月份日均产量减少38万吨/日，约15%。

终端耗煤超预期。根据CCTD中国煤炭市场网监测的数据显示，2月7日-10日，春节假期结束以来，25省动力煤终端日均耗煤499万吨/日，较假期期间增加31万吨/日，较阴历年同期增加61万吨/日，较1月份日均减少109万吨/日，约18%。

从数据看，收假以来，动力煤供需两端纷纷积极复工复产，上下游复工复产的节奏基本保持一致。

后市来看，供应方面，元宵节过后，煤矿开工率将继续增加，特别是民营煤矿将集中复产，鄂尔多斯地区煤炭产量有望回到260-280万吨/日，就全国来看，煤炭供应将再次回到1200万吨/日的高峰，对保供稳价将起到关键作用。

需求方面，近日伴随着蓝天暖阳，东北、华北多地迎来一波回暖“高潮”，但是，下周起随着冷空气和降水影响逐渐展开，北方将出现一轮降温过程。至于南方地区，阴雨雪天气难歇，气温也比较低迷，以湿冷天气为主。未来半个月内，全国性降温，将再次导致居民取暖用煤用电增加。

综合来看，煤炭价格受政策性压力仍然较大。近日相关部门要求2月10日起，5500大卡动力煤坑口销售价不得超过700元/吨、北方港平仓价不得超过900元/吨，目前中煤、陕煤化等大型煤炭企业已积极响应号召，对于稳定煤炭价格起到积极作用。

值得注意的是，目前，北方港煤炭库存1555万吨，较节前不增反降，一反春节累库的常态，库存仍处于低位，补库需求存在。但是，发运成本倒挂叠加港口限价或将限制贸易商的发运积极性，港口现货资源可能会进一步紧张。解决问题的重点在于坑口价格能否如期下跌，实现港口“有利可图”后，发运意愿回升，供应和结构性问题才能得到实质性改善。