结构性紧缺短期将制约煤价下跌深度。节前，下游采购减弱，部分需求多压价询货；但受制于发运成本较高，港口市场高卡煤源紧缺，贸易商报价跌幅有限。产地、港口呈现冰火两重天，虽然港口市场情绪降温，但坑口价格下跌不明显，发运倒挂不见好转。受终端化工等企业补库以及冬奥会期间电厂政策性补库要求的因素支撑，春节期间，积极响应上级主管部门号召，煤价以稳为主。

　　港口煤价回落之后，终端用户主要以长协拉运为主，市场煤采购计划暂缓。有贸易商认为，春节过后，印尼出口放开，供应量增加；叠加南方天气回温，日耗下降，供需矛盾将趋于缓解，煤价支撑不足。但也有市场参与者认为春节过后，马上召开冬奥会和“两会”，产地安监形势可能日趋走强，传言内蒙地区后续有可能限制露天矿火工品供应，供应形势依旧偏紧，优质煤依然紧俏。

　　为确保一、二月份国内煤炭安全稳定供应，年前，发改委及煤炭工业协会、运销协会接连发布相关通知及倡议书。春节，产地大矿响应号召，保持正常生产，国内煤炭优质产能将继续释放，电煤供应与运输有保障。而需求端，下游部分工业工厂进入停工放假状态，电厂日耗回落。今年“三九”、“四九”期间，虽然冷空气活动频繁，但是，民用电负荷的增加，难以弥补工业用电的大幅回落。节日期间，煤炭市场呈现供需两弱走势；但受港口优质资源紧缺、极寒天气、民用电支撑、电厂刚性拉运等因素影响，沿海煤炭运输紧张有序。环渤海港口下锚船不少，大都以长协拉运为主，市场煤价格有价无市。

　　回顾去年12月份，煤价持续下跌，部分终端用户未大量存煤，需求暂时被压抑；进入一月份，受印尼限制出口影响，部分用户开始对国内煤炭展开抢运。部分发运户基于坑口销售良好，大多选择直接地销的方式进行销售，煤价持续倒挂，贸易商发运积极性不高，造成铁路运量下降，港口库存进一步下滑。而临近春节，部分中小煤矿停产放假、贸易商减量，生产和发运受影响。而春节期间及节后一个月的时间里，将先后召开冬奥会和“两会”，产地安监形势趋严，煤炭市场依然是供弱需强。

　　为保证冬奥会期间正常用煤，部分区域电厂存煤不得低于15天及北京周边重点区域电厂需补库至30天以上，内陆电厂补库速度有所加快，短期内需求不会大幅缩水，也促使产地市场不弱。即使二月份印尼煤集中到货，但大都以低卡为主，电厂需要采购高卡煤配比燃用。以上因素促使优质资源继续保持紧张，春节期间，环渤海港口库存低位，煤价虽有下降，但不会暴跌。