近期市场情况综述

产地市场节前价格延续小幅回落，依旧呈现供需双弱态势。供应端临近年底完成生产计划的煤矿产量降低，同时疫情也对生产效率略有影响，需求低迷下煤矿以销定产为主，节后预计产量恢复。需求端近期终端日耗进一步偏弱，西南、西北负荷压力偏大，其余区域一般，整体库存相对充足，采购意愿相对偏弱。非电化工需求较好，但水泥需求淡季下滑对冲明显。运输方面，近期汽运周转效率正常，运费涨跌互现，火运运量高位。

港口市场节前下跌明显，终端需求延续低迷。近期大秦及呼局发运高位，北港日调入接近200万吨，而调出仍略低于正常水平，北港库存仍在提升。近期寒潮偏弱，叠加沿海出口导向型民企多已提前放假，工业用电堪忧，近期整体日耗水平较去年下降10%以上，机组负荷暂无压力，长协保供充足，存煤去化偏缓，市场煤采购有限，海运费大幅下行。

后市研判

本周产地市场预计稳中偏弱，关注年初供应恢复情况。年底产地供应收缩，预计节后国企煤矿将显著恢复甚至达到更高产量以迎接开门红，目前增产保供仍是管理部门及生产企业的重要任务，但民营煤矿将逐步进入放假状态。运输方面，年初火运运量或仍有些许提升空间，汽运运力也将从疫情中逐步恢复正常。本周华北、华中、华南及东北气温相对偏暖，同时工业用电预计仍将偏弱，日耗攀升动力不足预计仍将延续。长协保供下电力终端库存充足，可用天数维持安全区间，对市场煤采购有限，关注新年度长协煤履约情况。非电需求春节前面临进一步下降，考虑到明年将着力提振经济，春节后需求预期较强。

本周港口市场预计稳中偏弱，关注新年度长协履约情况。由于近期港口相对偏弱，产地港口发运利润偏低，近两日北港跌幅有所放缓，但成交氛围仍显偏弱，贸易商心态仍较谨慎。目前5000大卡价格已进入限价区间，但并未带动下游需求。随着春节临近，沿海区域停工返乡仍在继续，工业用电需求或将进一步走弱。目前沿海日耗同比大幅下降，本周气温相对偏高，火电负荷压力较小。新年度长协煤履约情况值得关注，若履约偏少将增加市场煤供需体量。沿海终端库存去化偏缓，电厂春节前补库数量料将有限，对市场冲击不大。