节前，港口煤价有所下调，部分贸易商主动降低煤价出货;这是因为一些贸易商急于在节前清库、兑现利润。然而，大秦线检修在即，非电行业复工复产，国内煤炭需求在缓慢转好。尽管近两周来，大秦线日均运量高达125万吨，进港煤炭有所增多;但下游拉运也不弱，环渤海港口经过垒库之后，存煤仅高于去年同期30万吨。环渤海港口长协库存并未完全打满，市场煤因菜单有限，库存也不多;一旦检修开始，会出现优质资源供应不足的现象。

近期部分大宗商品价格持续上涨，加之企业采购活动进一步活跃，制造业市场价格总体水平回升。主产区主要煤矿实施中长期合同合理价格，并满足长协用户的需求。同时，安全检查严格，导致部分煤矿停产，限制了煤矿产量;这导致了产地供应不足，价格保持坚挺。尽管汽运煤节前出货，终端实际需求较低，市场采购情绪不高，造成煤价小幅回落;但上游的安全监管力度未减，供应仍然偏紧，很大程度上支撑了煤价。

近期，房地产等行业景气度略有恢复，叠加基建集中开工项目的增加;石油化工类产品整体价格上涨后，利润得到修正，生产积极性明显提升。十月份，预计水泥、化工等非电行业开工率有所提升，对煤炭的需求出现增加;而这部分货源基本上都是优质市场煤，极易带动整体行情出现上涨。近期，沿海八省电厂日耗维持在200万吨以上，长协供应充足，少量进口煤补充;尽管进口煤价格上涨，但仍低于国内北港煤100元/吨左右。

国际市场方面，在大宗商品价格高企时，叠加天然气供应扰动因素较多，全球动力煤价格受能源市场不确定因素的影响较为明显，价格坚挺。与此同时，人民币汇率提高，进口成本上涨，中间商拿货兴趣不浓。此外，随着经济的持续向好，工业用电增幅明显，给煤炭消费的增加带来了有力的托底作用;而近期的宏观刺激政策频出，后期向好走势或将延续。

后期来看，随着价格的上涨，下游恐高心理也将随之增强，或将出现观望;但在大秦线在国庆期间(10月4日)开展集中修，叠加非电行业“金九银十”旺季的加持下，预计节后，港口动力煤价格将再次突破1000元/吨关口。

 作者： 吴婧琳