经过10月份创纪录的偏暖格局后，迟迟未见的冷空气终于要南下了。据中央气象台消息，今(11月3日)起至6日，两股冷空气无缝衔接影响我国，大江南北多地气温将波动下降，尤其是东北的累计降温幅度可能超20℃。降温过后，6日至7日前后最高气温20℃线将退到长江沿线，东北大部最高气温降到个位数甚至冰点之下。

从当下的情况来看，工业经济仍处恢复阶段，用电量增幅较为平缓，对发电端的需求表现也一般，煤炭需求更多的将期待气温的变化，尤其是冬夏两季。那么本轮冷空气的东移南下能否带动电煤消耗的增加，给动力煤市场价格带来直接利好?

10月份以来，动力煤价格之所以持续下跌，主要原因就是需求的低迷，其次是供应端的相对高位稳定。

电厂数据显示，在气温偏暖的情况下，叠加工业用电增长幅度较小，以及可再生能源发电量的大幅增长，致使电厂日耗低位运行，虽然受发热量偏低的影响，整体高于去年同期，但却处于相对低位。截至目前，沿海和内陆电厂日耗处于今年6月份以来的新低。而库存却即将再创历史新高。

与此同时，水泥、钢铁等即将开始季节性错峰生产，开工率下降是必然的，对煤炭的消耗也会有所减少。化工行业在经过前期的阶段性拉运后，叠加下游产品价格下跌后影响行业利润收窄，对煤炭的采购需求减少。

供应端来看，煤矿安全检查常态化，在保供再次成为工作重心的情况下，产运基本正常，供应维持高位。与此同时，铁路、公路运输环节受限因素偏弱，促使中转港库存高企。

中国煤炭资源网数据显示，截至目前，北方九港煤炭库存在2800万吨附近，创下了今年6月中旬以来的新高，即便近期部分港口已经开始疏港，但暂时来看效果尚不明显。而沿江八港合计存煤633万吨，同比增加193万吨。

因此，整体来看，动力煤市场供应宽松局面明显，而近期产地价格频繁下跌对港口市场成本支撑进一步减弱，港口高企的库存量也进一步压制市场情绪，部分贸易商出货积极，报价持续下跌，但而需求端延续疲软状态，少量询货也压价严重，实际成交很少，市场悲观看空情绪加剧。

从以往的情况来看，冷空气的南下明显利好动力煤市场价格的反弹，本次或也不例外，对市场仍然有一定程度的提振。但从国家气候中心的预测来看，11月份，全国大部分地区气温偏高，影响我国的冷空气过程主要有5次，但强度都不大，上旬前期和中旬前期的偏中等，其余都偏弱。

因此，预计本轮冷空气对电煤日耗的提振作用或较为有限，即便有所增加，持续时间也较短，且增量有限。在气温偏暖大格局不变的情况下，需求端或将延续低迷态势。