11月份工业硅市场整体偏弱运行，个别低牌号硅在11月底或12月初有小幅回调修复，截至12月8日，华东不通氧553#硅在14300-14500元/吨，较11月初持平，通氧553#硅在14600-14800元/吨，较11月初下跌400元/吨跌幅3%， 421#硅（有机硅用）在15700-15900元/吨，较11月初下跌350元/吨跌幅2%。

期间工业硅主力合约波动较大，最低跌破13000元/吨，最高运行至14400元/吨上下，多数时间在14100元/吨上下区间震荡。

部分时间段交割优势更强，因盘面货物以421#硅为主，叠加硅企在成本及减停产等影响下报价逐步转向坚挺，使得高、低品位硅价差继续收窄，部分货源甚至出现551#、441#、421#同价的情况。

供应：SMM统计11月中国工业硅产量在40.34万吨，环比增加1.1万吨增幅达2.8%，同比增幅达29.1%。

2023年1-11月累计工业硅产量在345.11万吨，同比增幅在7.8%。

11月供应北强南弱，新疆地区产量环比增量超3万吨，川滇两省份产量环比减少2.7万吨附近。

11月全国产量整体超预期。

12月随着川滇减产规模扩大以及11月停产的硅炉的减量在12月份体现，叠加北方提高开工负荷对冲部分减量，预计12月全国工业硅产量减量超4万吨。

需求：

多晶硅对工业硅需求维持正向增长。

根据SMM数据，11月多晶硅产量在15.06万吨，月环比增幅4.9%，11月新投基地产能爬坡叠加12月新投产项目，预计12月国内多晶硅产量增至15.8万吨。

有机硅因进入淡季订单减少叠加临时检修增多，11月对工业硅需求环比小降。

根据SMM数据，11月我国有机硅DMC产量在17.36万吨，月环比减少7%。

行业开工率较10月减少近6个百分点在75%。

12月需求端未有修复，叠加成本高生产承压，仍存在临时停车检修的情况，预计12月有机硅产量可以持平或小幅减少。

铝合金同样进入消费淡季，原生及再生合金板块则分别在销量惨淡、库存压力显现及原料短缺拖累下开工率偏弱，预计12月开业开工率维持偏弱状态。

利多：川滇减产开工率下降、行业平均成本抬升、 多晶硅需求维持

利空：421#硅社会库存维持高位、有机硅及铝合金需求淡季、人民币升值

SMM观点：产业链下游有机硅及铝合金企业利润空间窄甚至亏损，消费淡季开工率有走跌预期，叠加硅价低位震荡，近一段时间下游采购均维持按需采购，使得市场积极成交的情绪不足，多晶硅端对通氧低品位硅需求维持，当前供需结构下仍存在一定程度规格错配的情况。

12月份硅价暂无大的波动刺激，预计价格继续窄幅震荡运行，低品位硅维持坚挺，高、低品位硅间价差偏小的情况或将维持。

其他：海关数据显示，2023年10月中国金属硅出口量为4.36万吨，环比减少15%同比增加13%。2023年1-10月金属硅累计出口量47.39万吨，同比减少14%。

据中国汽车工业协会整理的国家统计局数据显示，2023年1-10月，汽车制造业完成营业收入80538.0亿元，同比增长10.3%，占规模以上工业企业营业收入总额的比重为7.5%。

2023年1-10月，汽车制造业利润为3946.4亿元，同比增长0.5%，占规模以上工业企业利润总额的比重为6.5%。2023年1-10月，汽车制造业利润率为4.9%，与1-9月基本持平。