当前国内经济尚未全面复苏，在全球宏观经济趋弱的大背景下，国内用煤行业的阶段性补（去）库策略直接影响煤市的起伏，尤其是市场煤基数占比愈小的情况下，这一特征就会愈发明显。

27市场煤价出现松动迹象，在产地和港口两个环节均有所表现。

2月27日港口市场煤价参考：

5500大卡：1198元/吨

5000大卡：1057元/吨

4500大卡：913元/吨

本周，国内煤市将进入相较混乱的“战国时代”，煤价涨跌互现，等到了3月中旬之后，市场走势或将明朗起来，煤价走势将变得清晰起来。

由于港口5500大卡再次上涨突破限价区间，下游终端开始对高煤价有所抵制，有意推迟采购，导致煤价滞涨。产地方面，也有煤矿出现采购减少，不得不降价促销的情况。

供需双方进入博弈阶段，双方理由基本如下：

一方面

1.3月份为电厂停机检修的月份，耗煤大幅减少；

2.3月份北方大部分地区集中供暖结束，供热用煤需求不再；

3.建材、化工行业依然处于去库存阶段，高煤价下可推迟煤炭采购；

4.经济恢复不及预期，外贸、消费的拉动作用显现缓慢。

另一方面

1.国内经济开始恢复，沿海省份电煤日耗显著增加，煤炭库存有所减少；

2.水电减少。云南地区目前出现干旱气象，水电生产受到显著影响；

3.内蒙古露天矿事故影响，各地区加大煤矿安全监管力度，煤炭产量或将受到一定影响；

4.我国最大的煤炭进口国印尼将进入斋月，煤炭产量有所减少；

5.印度用煤需求将迅速复苏。近几周来，印度部分地区的高温使电力需求接近创纪录水平，使用进口煤炭的发电站已经被要求在夏季期间满负荷运行3个月，以帮助避免停电和缓解印度国内煤炭供应压力。根据电力部门的数据，4月份电力需求可能创下229千兆瓦的新高。报道称，燃煤发电占印度总发电量的70%以上，目前发电厂的煤炭库存远远低于印度政府要求在3月底前达到4500万吨的目标。

但是，今年的煤市走向不再会像往年那样简单明了、一目了然，外界变动影响因素太多。例如，由于中美航线货量持续缩减，导致中美航线运价持续下跌，叠加今年全球需求的预期减少，目前多条中国至美西航线停航。这只是其中一个小小的例子，像这样能起到根本性作用的影响因素还很多很多，都需要考虑周全。

所以，本周开始至3月上旬，市场将显得有些混乱，3月中旬开始变得明朗，一季度过后各种影响政策的“牌”都将打出，市场走向才能变得相对简单。