传统用煤淡季，需求不振下，价格上行举步维艰；而复工复产大背景下，需求回升也在一定程度上支撑煤价，因此市场保持震荡走势。随着各地供暖临近尾声，民用电负荷回落；叠加长协增量签订，澳洲煤补强，国内市场反弹受到压制。

当前，终端电厂负荷有所下降，在中长协供应支撑下，多数电厂库存处于安全水平，暂无采购市场计划，少数电厂长协兑现有缺口，按需采购即可。近日，沿海八省电厂日耗降至180万吨左右位置；下游实际需求不高，询货问价积极性一般，采购方纷纷压价还盘。但由于现货成本偏高，成交困难，买卖双方僵持为主，部分刚需成交价格略有下滑。对于后市预期，再次出现分歧，有终端电厂认为，下旬，电厂淡季需求不佳，非电行业刚需采购，环渤海港口库存高位，煤价或维持下行趋势。但也有贸易商认为，部分煤种发运依旧倒挂，港上优质煤源有限，成本支撑下价格大幅下跌的可能性不大，预计市场平稳运行。

笔者分析，下旬，港口煤价会依旧保持震荡走势，发热量5500大卡市场动力煤交易价会围绕在1100元/吨上下窄幅震荡走势，原因如下。1.产地市场好于港口，产地市场受进口煤干扰小，主产区以保供为主，上站发运正常，下游用户刚需采购，各煤矿出货情况较好，产地煤价一直保持坚挺行情，煤价涨跌互现，但较为稳定。2.市场资源集港成本居高不下，叠加距煤炭自燃期还有很长时间，支撑卖方挺价依旧，煤价倒挂之下，贸易商发运到港的积极性不高，优质煤依然紧俏。3.印尼进入斋月，印尼矿山产量收紧，生产和外运数量减少。4.云贵等地雨水少，水电出力不足，华南地区外来电减少，沿海地区火电压力不小。5.大秦线检修之前拉运。大秦线安排在4月6日检修，为期一个月，在此之前，部分电厂需要提前采购，以避开铁路检修期。6.非电行业复工复工，需要备料，耗电量也在增加，煤炭需求保持一定水平。近期，全国水泥市场行情偏暖运行，水泥价格整体上行，水泥企业出货量逐步企稳上扬。三月下旬到四月份是传统旺季，随着错峰生产的结束，水泥供应增加，部分新项目开工，加之水泥原材料价格高位运行，为水泥价格上涨提供支撑。