五月份，得益于国内保供得力和进口煤补充作用增强，电力企业库存水平不断提高，全国重点电厂存煤突破1.1亿吨。而因经济复苏动能转弱，天气暂未全面转热，下游日耗提升缓慢等因素影响;加之对后市持悲观看法，电力端对市场煤采购热情整体不高。同时，地产及基建复苏不及预期、经营效益欠佳、传统旺季渐近尾声等因素影响，建材等非电行业耗煤需求一般。五月份，现货需求持续低迷。此外，随着北港去库及煤炭自燃风险加大，叠加下旬进口煤及坑口价跟风深度回调，打击了卖方成本支撑和挺价的心理防线，贸易商割肉甩货意愿增强，促使现货煤价大幅度下跌。五月份，煤炭市场以震荡回落为主，环渤海港口的煤价跌幅超过坑口。港口煤价从月初的1010元/吨跌至月底的790元/吨，下跌了220元/吨。

进入六月份，在持续高温天气的烘烤下，多地用电负荷创新高，沿海八省电厂日耗爬升至210万吨，开启去库模式，可用天数接近去年同期水平;加上市场煤价进入长协价格区域，并跌破进口煤价格，刺激部分下游释放少量刚需采购需求。本周，市场招投标货盘有所增加，商谈氛围尚可，运价略有上涨。周一开始，国内部分电厂招标采购，引发煤价触底反弹;但由于需求有限且对后市看空，实际采购积极性一般。实际上，此轮煤价反弹是煤价深跌后的恢复性上涨;由于终端库存充足，待此轮采购结束后，后期煤价上行动力不足。下周，煤价有可能回归下跌通道，但受电厂日耗回升影响，煤价跌幅有限。

六月份，环渤海港口动力煤价格将震荡下移。鉴于国内制造业及地产行业表现疲软，经济内生恢复动力不足，工业企业开工率低于预期，工业用电对电煤消费贡献乏力。而长江中下游梅雨季节到来，降雨量增加，民用电和工业用电均难以支撑电煤消费超预期表现。六月份，基本长协充足叠加进口煤继续降价;电力端夏季之前电煤储备充足，且去化缓慢。非电行业景气度欠佳，且临近生产淡季，煤炭消耗和备货需求减弱。六月份，预计下游终端的规模化、持续性采购不会出现，对煤价支撑偏弱，预计煤价将呈现震荡下行走势。到六月底，发热量5500大卡市场动力煤平仓价将跌至720-730元/吨的位置。