近日，西南等地雨水增多，水电对火电的挤压效应增强;叠加进口煤冲击、各环节库存偏高等因素制约，下游用户采购意愿依旧欠佳，海运市场运输货盘增量整体有限，船多货少局面难以有效改善。目前，电厂六月份的货盘均已采购完毕，询货多为七月中下旬货源，当下市场暂无太多利好因素支撑，仍处于弱势运行。本周前半程，环渤海港口市场情绪好转，报价小幅探涨，下游补空单以及中小用户询货增多;但下游接受度缓慢，整体报还盘价格仍有价差，下游耗煤大户保持观望，成交不多，煤价上涨已接近尾声。

临近夏季，下游电厂日耗提升有限，社会库存去化不明显，供应链维持宽松局面，市场煤价格上涨缺乏支撑。近期，大秦线、朔黄线日运量维持满发，煤炭运输与供应充足，长协发运有保障。同时，随着环渤海港口库存达到历史同期最高水平，场地、垛位出现紧张，新到货源难以接卸，港口业务部门暂停部分贸易商“点菜单”资格。而天气继续升温，蒙煤货源出现自燃等因素影响，环渤海港口疏港压力不小，日均调出量与调入差距缩小，港口垒库速度放慢。当前，环渤海港口和电厂库存高企，贸易商出货压力依旧较大;预计煤价上涨属昙花一现，阶段性采购结束后，本周后半程，煤价仍有可能承压滞涨。

近期，高温范围迅速扩散，带动用电量及沿海电厂日耗持续向上攀升。但现阶段长协煤及进口煤供应充足，重点电厂库存被动垒库较快，已远超往年夏季峰值水平，存煤可用天数保持在23天，基本无补库需求;此外，建材行业销量欠佳，产品库存积压，基本维持刚需采购。随着西南地区雨水的增多，长江上游降水得到补充，汛期水电出力转强，预计短期终端以去库存为主。

终端库存充足采购有限，煤价在小幅反弹后将偏弱运行;预计本周五开始，随着询货的减少，部分贸易商着急出货，煤价将出现回落。若迎峰度夏期间，用电量提升，电厂日耗增加，高位的库存将在炎热的夏季得到消耗;那么，夏末补库行情依然可期。若各煤炭进口国需求增加，引发国际煤价适度上涨，会在一定程度上助推国内煤市在夏末转好，将迎来阶段性反弹行情。作者： 吴婧琳