本周以来，北方港口动力煤市场再次由弱稳转入下跌通道，但由于发运成本支撑，港口贸易商报价较为坚挺，后半周来煤价跌幅趋窄。目前，港口5500大卡主流报价维持在860—880元/吨，5000大卡报价维持在760—770元/吨，较前期高点下降40元/吨左右。

短期来看，煤价仍将维持下跌态势。首先，下游需求释放的乏力是导致当前煤价下跌的一个直接原因。近期台风5号及6号陆续登陆，东南沿海一带强降雨天气多发，带动我国沿海电厂煤炭日耗高位小幅下探，目前沿海电厂日耗震荡于235万吨上下，库存虽有所消耗，但仍保持在相对充足的状态，加之迎峰度夏用煤旺季已经进入了后半程，日耗存在见顶回落预期，后期电厂对市场煤的采购需求并不强。

其次，市场煤炭供应持续宽松。官方最新发布数据指出，今年以来，我国煤炭产量稳步增长，进口增加较快，煤炭供需总体平衡。截至目前，全国统调电厂存煤1.98亿吨，较去年同期增加2300万吨以上，可用近26天。而且，当前进口通关政策宽松，下游对内贸及进口煤采购的灵活性较强，煤炭市场供需形势将继续维持宽松局面。

那么，后续煤价会出现大幅下跌吗?近日，中国电力企业联合会召开的新闻发布会指出，上半年全国全社会用电量4.31万亿千瓦时，同比增长5.0%。预计2023年全年全社会用电量9.15万亿千瓦时，同比增长6%左右，其中下半年全社会用电量同比增长6%-7%。

基于上述预判，后期煤炭市场需求层面的基本盘会有所好转，并会对煤价形成一定支撑。同时，考虑到目前煤炭市场的运行情况，虽然市场成交价格重心持续下移，但是当前港口现货发运仍维持倒挂状态，上游成本较高，市场可流通资源量较少，贸易商多挺价惜售，短期煤价难以出现大幅跌势，将有望保持窄幅震荡趋势运行。作者： 今日智库 郝刚