焦炭阶段性供需错配叠加原料煤不断走强背景下，7月以来焦炭价格连续上涨，截至目前已落实四轮涨价，累计上涨300-340元/吨。

焦炭第四轮落实后，上周一焦企方面又快速提出了第五轮涨价，不过至今尚未得到主流钢厂回应。而随着支撑削弱，市场看涨情绪逐渐减弱。

首先供应端来看，随着利润不断修复，焦企生产积极性提升，焦炭供应量稳步增加，以及随着运输逐步恢复，焦炭货源紧缺情况有缓解，另外部分惜售焦企及投机环节开始积极放量，部分前期超涨资源开始回归合理价格水平。

而需求端钢厂方面虽然唐山高炉复产，铁水高位，日耗偏高，但近期需求淡季效应凸显钢材累库，基本面疲软，以及宏观转弱、市场看空预期加强等影响下，钢材价格持续走跌，且目前低迷行情似乎尚未走完，钢厂方面考虑自身盈利空间不足甚至倒挂对焦炭涨价抵触心理较浓。

数据显示，截至8月14日，上海20mm螺纹钢价格周环比降10元/吨，月环比降30元/吨;上海3.0mm热轧板卷价格周环比降90元/吨，月环比降10元/吨;唐山方坯Q235价格周环比降40元/吨，月环比降20元/吨。

另外近期河北流向运输逐步恢复，钢厂到货也有所好转。加之产地开启五轮提涨后贸易商恐高心理渐起，采购积极性一般，而出货意愿增加。焦炭供需结构开始趋于宽松，市场情绪有所回落。

原料方面，近期炼焦煤市场交投氛围有所降温，部分煤矿签单不佳，出货压力加大，部分原料煤价格陆续开始回调，焦炭成本支撑有所走弱。

总的来看，下游钢材弱势延续挤压利润，钢厂对原料涨价抵触情绪较大，以及投机环节需求减弱，加之上游原料煤开始降价，焦炭第五轮提涨目前尚未能顺利落地，钢焦博弈持续，焦炭看涨预期减弱，五轮落地可能性减小。