供应端

产地方面来看，8月中旬，主产地煤炭供应将有所恢复。近期，主产地煤矿安监趋严，部分煤矿因存在重大事故隐患而被责令停产整顿，加之强降雨天气对主产地煤矿生产造成一定影响，产地煤矿产能释放阶段性受限。8月中旬之后，随着安监趋于常态化，预计产地煤炭供应将逐步恢复，但考虑到8月中旬，西风带波动频发，影响总体偏西，陕西、甘肃、宁夏南部多降雨天气，累计降雨量较常年同期偏多3-6成，预计主产地煤炭供应恢复进程将受到一定影响。此外，需要关注煤价变动对矿方生产积极性的影响，倘若煤价持续偏弱，则产地煤炭供应增量空间将有限。

港口方面来看，北港煤炭库存持续去化，可售货源不多。受台风降雨天气影响，上周，大秦线日均发运量降至94万吨/日左右，周环比下降20%，北方九港调入量大幅减少，锚地船减少至90艘以下，北方九港调出量亦减少，受此影响，港口库存降至2500万吨以下。

需求端

终端用户库存水平依然偏高。近期，随着台风降雨天气消散，沿海和内陆动力煤终端用户日耗有所回升，但终端企业库存去化仍较缓慢。具体来看，CCTD中国煤炭市场网监测数据显示，截至上周末，沿海区域动力煤终端用户库存较去年同期增长24%;内陆区域动力煤终端用户库存较去年同期增长10%。

水电替代作用值得关注。8月中旬，东北、西北地区东部、华北东部、江南大部、西南地区东部、华南等地大部地区降水量较常年同期偏多2-5成，预计后期水力发电将逐步发力，其对火电的替代作用将增强。

后市研判

8月中旬，产地、港口煤炭市场或难有向上或向下的大行情，煤价将震荡运行。

一方面，后期水电或将好转，火电压力将减轻，同时，终端用户库存水平依然明显高于往年，其补库需求将有限，短期内终端用户对高价煤的接受度或不高。

另一方面，后期产地煤炭供应恢复进程或较为缓慢，同时，受发运成本倒挂影响，港口现货资源或难得到补充，预计短期内贸易商低价出货意愿不高。