本周二开始，北方港口市场在经过短暂的僵持弱稳后，市场情绪明显好转，贸易商纷纷挺价惜售，报价持续上涨，截至昨日，北方港口5500大卡主流煤种报价较本周初普遍上涨了30—40元/吨左右。

当前，面对夏季高温的退去，日耗的大幅回落以及水电发电的向好，在下游预期内偏弱需求的支撑下，港口煤价为何会持续上涨?今日智库认为主要有以下三个方面的原因：

一是产地安全检查趋严导致短期产地供给出现收缩。近期陕西地区发生的煤矿事故给各产区敲响了警钟，主产区安全生产形势骤然严峻，叠加月末产地部分煤矿任务已完成，停产检修煤矿增多，整体供应收紧。此外，下游冶金、化工备货积极，民用需求增加，在产煤矿销售良好，部分煤矿价格持续探涨，对港口煤价形成有利支撑。

二是中转地港口去库进程加快。一方面，受产地坑口煤价的探涨以及港口发运持续倒挂影响，贸易商发运积极性不高，近期港口煤炭发运量延续低位徘徊态势，导致港口可售优质煤源较少，支撑了贸易商报价维持坚挺;另一方面，港口库存下降明显，去库进程加快。截至昨日，环渤海港口煤炭现货库存已经逼近2000万吨，这与5月底库存3156万吨相比，已经下降近27%，同时秦皇岛港口库存本周来维持在475万吨左右，远低于往年同期的550—600万吨水平，进一步助推市场看涨情绪。

三是大型煤企外购价格上涨提振了市场情绪。近一周内，大型煤企两度上调外购价格，继8月26日执行的燕家塔各煤种外购价格上调20元/吨之后，9月1日黄骅港外购价格提涨21元/吨。近期大型煤企对外购价格的提涨支撑了港口煤价的持续上涨。

综上分析来看，目前产地供给的收缩叠加港口优质货源的紧张以及情绪化推动，是推动本轮煤价上涨的主要因素，毕竟下游电厂库存依旧位于高位，且9月份终端电厂将迎来检修期，需求释放有限。但是从往年来看，非电用煤有望加速释放，如果当前结构性缺货仍未缓解，煤价或将持续呈震荡走势。