上月中旬至今，港口大部分贸易商都已抛货完毕，或保持观望，或停止发运，提前放假。截至目前，环渤海港口一个月去库750万吨，存煤降至2100万吨。春节前，贸易商发运积极性不高，预计港口将延续去库，而沿海终端有长协煤和进口煤作为补充，采购市场煤的积极性也不高。供需双弱下，港口市场煤价将逐步稳住。

目前，环渤海港口存煤主要为长协煤，或者背靠背、已锁定用户的市场煤，中小贸易商发运的资源很少。入冬后，煤价小幅上涨30元/吨，随后，一直处于下跌状态。而看不到希望的贸易商加快出货，大部分贸易商手中的货已出完，少许手里握有晋北煤的矿企，不急于出货。众所周知，通常煤价大跌一般都是贸易商抛货，叠加需求低迷造成的;而煤价上涨，是因为贸易商捂货惜售造成的。近一个月，环渤海港口去库速度很快，且后期发运的贸易煤大量减少，造成煤价下跌幅度收窄，一旦有需求出现，煤价还可能会止跌企稳并小幅反弹。本周，下游实际需求偏少，后期煤价上涨支撑不足，卖方积极出货，但下游接货意愿一般，少量刚需压价采购，市场实际成交有限，成交重心稍有上移。此轮采购属于节前最后一轮采购，采购结束后，煤炭市场将陷入供需两弱。

产地方面，节前煤矿以保安全为主，整体产量释放有限，供应端有一定收缩预期。距春节还有三周多时间，民营煤企大多计划于一月底、二月初安排停产放假，仅国有大矿在保供任务下维持生产，但由于矿工春节要返乡过年，在岗职工生产排班减少，产量可能会有所下降。二月上中旬，产地煤炭供应将出现收缩。从需求来看，下周开始，制造业、建筑业等工业企业将陆续停产放假，春节期间，工业用电需求难有好转。19日后，受强冷空气影响，我国大部地区气温将由当前的偏高转为偏低，取暖需求增加，但终端库存尚可，且补充及时，特别是内陆终端库存相对较高，预计用户将维持刚需采购，不会出现大规模抢购现象。春节之前，煤价无大幅上涨机会，但也不会大跌，预计港口煤价在900元/吨上下震荡运行。

综合分析，本月下旬，预计产地供应将略有下降，大秦线、张唐线运量将较高位有所回落;而终端补库压力也不大，煤炭市场保持弱稳运行。二月上旬，随着上下游双双放假停工，煤炭市场交投活跃度将进一步转弱，煤价将趋稳运行。而节后的正月初九到初十五之间，煤价是涨还是跌，取决于节日期间港口和电厂垒库情况，以及上下游复工情况而定。

作者： 孙婷婷