中国钢铁需求的减少对俄罗斯优质焦煤的价格造成压力，2024年8月底，俄罗斯优质高挥发性焦煤的FOB报价跌至130美元/吨 ，6月初的报价还在150美元/吨，有分析预计报价还有进一步下跌的空间。

今年以来中国港口的进口煤库存不断走高，一些俄罗斯供应商以极具侵略性的低价格提供焦化品牌，试图减少中国港口的库存，他们预计今年年底前需求不会好转，指出中国钢铁行业缺乏基本面增长。

俄罗斯能源部表示，由于国际价格的不利动态以及物流和财政成本的增加，生产焦煤的企业处境艰难。现在炼焦煤出口关税为4-7%，能源煤和无烟煤则在2024年12月1日前免除关税。

有分析师认为，焦煤的国际需求可能在10月触底。BCS投资公司指出，中国占全球钢铁消费量的45-55%，中国建筑业的问题导致该国钢铁行业停滞不前，这一趋势对进口煤炭采购的各个方面都产生了负面影响。

在整体供应充足的前提下，中国国内炼焦煤和进口炼焦煤之间的竞争也日益激烈，今年以来中国炼焦煤的价格大部分时间处于下跌趋势，中国的港口汇集着大量的进口炼焦煤，美国、澳洲、加拿大、俄罗斯，因此一些俄罗斯炼焦煤出口商不得不降低价格，以保持供应的节奏，但是即便如此也并不能避免出口下降;2024年上半年主要炼焦煤出口商的利润同比下降37倍，达到20亿卢布;2024年前7个月，俄罗斯炼焦煤出口量同比下降5%。

9月底随着中国宏观政策的刺激，中国钢材价格出现上涨，港口采购情绪好转，俄罗斯煤的报价相较8月底的低位有明显的回升，K4主焦1380元，涨30元/吨;GJ1/3焦煤1300元，涨50元/吨;Elga肥煤1350元，涨100元/吨;依娜琳肥煤1380元，涨120元/吨;K10瘦煤1420元。不过随着国庆假期的到来，市场进入修整期，强力的预期能否继续在节后支撑价格上涨，还有待观察。 

作者： 今日智库 刘磊