今日虽然产地、北港煤价继续报涨，但伴随下游贸易商开始观望，港口市场情绪明显回落，涨幅大幅缩窄。而产地方面，虽然降雪天气导致煤炭外运困难，但目前，产地正常复产的民营矿数量刚刚开始增加，总体供应仍然偏紧，叠加神华外购昨日调涨了新一期煤价，产地情绪继续向好。

其实，本轮港口煤价自节后就开始上涨，主要原因就是北港库存的快速下降，当然寒潮天气也起到了提振作用。周一的时候我们就分析了，“当前，春节假期刚刚结束，下游复工也才刚刚开始，虽然在寒潮天气的加持下，电厂日耗存在攀升的可能。但是，就目前情况来看，沿海8省电厂库存依然处于高位，日耗也未达到去年农历同期水平。留给大家的操作空间不会太久。”

今日，北港市场氛围明显回落，同时受这轮天气影响，港口环节大幅降温大风，港口水路运输受到交通管制，船舶离港受限，装船量明显下降，港口库存得以迅速累积。截至今天，北方四港库存2166万吨，与18日相比，仅三天时间就上涨了152万吨。

2月20日北方港口煤价参考如下：

5500大卡：938元/吨(+1)

5000大卡：835元/吨(+1)

4500大卡：730元/吨(+2)

主产地方面，产地神华价格上调、大矿竞拍价格大涨、供应偏紧、降雪天气等多重影响下，产地今日也继续上涨趋势，虽然个别煤矿受煤炭外运受限影响，有所累库，但因为产量不大，影响有限。

今日，市场传闻，受山西煤矿开展“三超”和隐蔽工作面专项整治，山西部分煤矿集团开始下发减产要求，潞安集团、山煤国际等均有减产计划，但目前我们还未看到各集团减产文件。