经过短暂的企稳后，港口部分动力煤价格再次持续下跌。中国煤炭资源网数据显示，自本周二以来，CCI5500再次转跌，截至3月27日，报收于840元/吨。虽然跌幅不大，两期累计5元/吨，但也说明当下贸易商挺价难度较大。

当前来看，尽管部分货源的运费成本有所下降，但产地煤价近期也并未形成趋势性下跌，成本端并不支撑低价销售，因此贸易商挺价情绪仍然较为明显。

但市场情绪一般，下游需求很少，即便有，压价十分明显，观望之下，成交难度较大。市场上5500大卡的货源，下游甚至能给到的价格只有830元/吨。

有贸易商表示，下游根本不着急买货，前一天谈好的，后一天却没有回应了。5500大卡的成交很少，基本卖不出去，目前报价在840元/吨附近，高低硫之间的差距也在缩小。

从市场上来看，进入本周后，市场看空预期和避险情绪依旧强烈，尽管煤价出现弱稳，但买方大都不急于进场抄底，港口市场依然需求不振。

气温方面，全国气温普遍升高，尽管冷空气时有影响，强度十分有限，温度适宜之下，居民用电回落趋势明显。与此同时，北方地区供暖季也将基本结束，用煤量也随之大幅减少。

工业用电方面，宏观经济仍处恢复期，工业用电增幅有限，带给发电端的压力较小。而仅有的增量完全可以依靠风电、太阳能发电等新能源不足，火电出力空间明显收窄。

有火电企业表示，目前电厂负荷很低，大部分仅有一半的机组在运行，部分甚至已经双停。一些热电厂表示，社会整体需求不景气之下，给工厂供热的价格都在下降，附近检修的电厂很多，生产积极性不高。

在这一情况下，电厂存煤数量保持在安全水平之上，叠加长协煤的稳定供应，进口煤的陆续到货，无大规模集采现货的必要。

非电方面，地产疲弱表现延续，基建复苏缓慢，继续拖累建材行业开工率和购煤备产份额。尿素、甲醇等化工方面表现也一般，前者在农耕前的淡储表现不及预期，后者开工率一直处于高位，进一步增加的空间有限。

同时，大部分终端企业对港口市场需求及价格走势普遍存在看空预期，对贸易商的挺价行为有所抵触，整体保持压价，并以零星采购为主。

此外，3月份以来，环渤海港口调入量较为稳定，而调出量则出现了下降，致使库存较2月底增加了140万吨，不利价格反弹。

而按照大秦线的检修计划，即便4月份开始检修，期间的日均计划运量与正常情况下的运量非常接近，也就是说集中修对市场的影响微乎其微，下游并不当心后期用煤。

因此，贸易商挺价难度较大，部分出货积极性较高的挺价心理偏弱，报价小幅下调，带动部分煤种价格再次进入下跌通道。不过在成本支撑下，叠加可售货源偏少，跌幅有限。

后期来看，大秦线开始检修后，下游会刻意减少派船数量，而秦京曹八港也会“见缝插针”的展开设备检修。届时环渤海港口市场将呈现供运需三弱走势。价格大概率将继续偏弱运行。

作者： 张艳