2月份市场情况分析

（一）下游市场

国内钢材市场继续震荡调整，各品种价格均下跌。2月建材价格月环比下跌80元/吨，冷轧卷下跌55元/吨，热轧卷下跌70元/吨，中厚板下跌20元/吨。唐山普碳方坯价格3550元/吨，月环比下跌60元/吨。

焦炭市场延续跌势，价格继续回落。受节期放假影响，钢厂开工持续维持低位，焦炭需求明显乏力，价格在平稳运行一段时间后再次转跌。唐山地区二级冶金焦价格2000元/吨，月环比下跌200元/吨。

（二）煤炭市场和

炼焦煤市场延续调整走势。受焦炭市场下跌拖累，炼焦煤市场价格承压下跌，高价煤率先步入调整。山西主焦煤价格2170元/吨左右，月环比下跌80元/吨。

动力煤市场弱势反弹，价格小幅上涨。受节期煤矿放假影响，资源供给收缩，过剩矛盾有所缓解，2月份北方港口主流品种平仓价格上涨20元/吨-30元/吨。

3月份市场行情判断

对3月份国内煤炭市场走势影响较大的因素分析如下：

★ 利好方面

一是国内煤炭产量有望维持偏低水平。近期，全国安全形势依旧严峻，加上三月份两会召开，一些中小煤矿恐难如期复产，煤炭产能释放压力将有所缓解；

二是钢材需求步入传统消费旺季。尽管国内房地产市场难有明显起色，但基建施工进入密集开工期，对钢材需求仍有提振作用。2月7日，2023年增发国债第三批项目清单下发，意味着万亿规模的水利设施基本建设全部进入实物工作量阶段，另外，近期一些地方政府也陆续公布今年重大工程项目清单，钢材消费阶段性改善值得期待；

三是钢厂开工将继续恢复。虽然目前全国生铁产量仍处于相对低位，但铁水产量一月份以来已经呈现触底迹象，三月份将继续回升，预计铁水日均产量将达到235元/吨-240万吨的常态化水平，炼焦煤消费会随之提升。

★ 利空方面

一是市场信心不足、预期不好。尽管国家政策频出，稳经济意志坚定，但受房地产市场低迷拖累，市场悲观预期仍较难扭转，黑色系产品价格短期继续承压；

二是进口煤大概率高位运行。从主要进口煤接卸港库存情况看，1-2月份进口量维持中高位水平。截至2月29日，广州港煤炭库存为257万吨，比上月末增加71万吨，近日，一批进口煤扎堆到港待卸，库存呈继续增加态势；京唐港进口炼焦煤库存也保持在较高水平上，总量与去年同期基本持平；

三是取暖期即将结束，动力煤进入需求淡季。尽管目前北港库存整体水平不高，但随着气温回升、居民用电需求下降，动力煤消耗逐渐降低是确定性的，后期库存震荡回升也是确定性的，供需宽松的格局短期不会改变。

综上所述，初步判断：三月份整个煤焦钢产业链整体偏弱的局面将有明显改观。

具体来说，国内钢材市场将逐渐回暖，钢材价格有望震荡回升；焦炭市场下行压力减轻，焦炭价格止跌反弹；炼焦煤市场供需状况改善，炼焦煤市场价格重回稳健运行；随着气温回升及动力煤消耗逐渐下降，动力煤市场趋向平淡，考虑到中转港口库存情况，动力煤市场价格仍以缓慢下跌为主。