近期动力煤市场观望情绪明显，叠加假期因素扰动，实际需求支撑乏力，导致部分贸易商悲观情绪升温，报价持续下跌。

截至4月8日，“CCTD环渤海动力煤现货参考价”5500K、5000K、4500K三个规格品分别收于817、713、618元/吨，环比分别下跌4、3、3元/吨。

01

产地价格松动

港口成本支撑持续下移

4月以来，产地供给仍处于相对低位。CCTD监测数据显示，目前晋陕蒙样本煤矿产能利用率在81.2%左右，较去年同期下降3.8%。但是偏低的供给并未给价格形成有效支撑，随着内陆地区全面进入电煤消费淡季，叠加非电需求持续疲弱，导致多数煤矿的销售压力仍在上升，价格则承压下跌。据了解，目前晋北、鄂尔多斯5500大卡煤炭价格已跌至640、580元/吨左右，到港成本分别为820、830元/吨，基本与港口报价持平。

02

港口市场需求低迷

大企业销售压力也在上升

目前港口动力煤市场仅有少量补空需求和刚需偶有释放，整体需求表现惨淡。相关指标数据显示的则更为直接：

一是锚地船舶数仍处于低位。CCTD监测数据显示，4月以来，环渤海主要港口日均锚地船舶数82艘，明显低于往年同期水平(2023年同期98艘、2022年122艘、2021年112艘)，也低于受春节影响的2月份95艘的日均水平。

二是沿海煤炭运价低位运行。截至4月8日，中国沿海煤炭运价综合指数收于541.01点，大幅低于往年同期水平(2023年同期831.95点、2022年922.11点、2021年1198.36点)。

另外，随着现货价格持续下跌，对价格承受能力强的大型煤炭企业的销售压力也在上升，个别大企业已经尝试采取销售优惠措施，以提高合同履约率。

03

进入汛期

水电改善预期升温

今年以来，我国平均降水量接近常年同期，但水电装机占比最高的长江上游地区来水情况并不理想，特别是云南地区降水持续偏少，旱情较为明显。而据水利部最新发布消息，从4月1日起我国正式进入汛期，因此后期来水将逐渐增加，水电改善的预期开始升温。

综合来看，当前压制动力煤市场的利空因素仍较为明显，短期价格仍将承压运行，但是随着价格跌至整数关口附近，贸易商的抵抗情绪也在升温，后期重点观察整数关口供需博弈情况。