在煤炭价格下跌的情况下，铁路运输成本的上涨增加了出口商的负担。分析师估计，物流在远东FOB煤炭价格中的份额超过50%，这可能会迫使企业寻找优化成本的方法。分析人士认为，在没有有效的节约方案下，敞车的税率会随着煤炭出口的减少而下降。

俄罗斯煤炭出口商越来越难以支付物流费，价格指数中心(CPI)4月的报告称，第二季度铁路运营商季节性提高建筑货物运输关税，并维持了第一季度适用的煤炭运输敞车费率，这一决定主要是在俄罗斯能源煤炭价格在全球市场的下跌以及煤炭出口装载量的疲软下产生的，属于变相对煤炭运输的支持。

根据中央统计局的计算，截至4月中旬，物流成本(包括俄罗斯铁路公司的关税和提供车辆的成本)在库兹巴斯能源煤6000千卡/千克(FOB远东)的报价中所占份额超过50%，去年11月这一比例为40%。根据中央统计局的说法，如果煤炭市场的价格状况持续不利，出口商将不得不寻找优化物流成本的方法。

业内人士估计，二季度铁路物流成本占电力煤炭价格的比例为“40%以上”，而且这一比例还在呈现上涨态势。如果继续保持这一势头将不可避免地导致煤矿生产计划的调整和产量的下降。俄罗斯能源煤以每吨90美元的离岸价格计算，成本为25美元-30美元，转运成本为20美元，提供车辆和铁路运价高达50美元。出口商的净利润率为每吨-5美元，处于亏损状态。

与能源煤相比焦煤运营商情况并没有好多少，目前全球焦煤价格“正在迅速下跌，国际分析机构预计这一趋势将在未来几年持续下去”。与俄罗斯炼焦煤最相关的半软CFR中国价格指数自2023年11月以来下降了近15%。生产焦煤的公司希望也能加入出口关税取消行列，否则即使是最稳定的公司也会在4月至5月出现负财务业绩。

俄罗斯铁路公司将“用开放式集装箱运输煤炭，由于运输速度的原因，这种集装箱有时比传统敞车便宜”。但这样的集装箱很少，如果火车延误会造成港口堵塞，反而会增加运输成本。

专家认为更可能的情况是，利润不佳的出口量继续下降，这将导致敞车盈余和税率降低。根据KPLER的数据，第一季度煤炭出口同比下降21%，至3300万吨。

作者： 今日智库刘磊编译