我们之前经常提及从产区发运到港口处于倒挂状态，也就是说发运成本比港口市场报价还高，这样的话按当时的市场价出售那必然是要亏损的，那么今年从年初至今，有没有不倒挂的时候呢?答案是——这个真没有。

根据我们的测算，从年初到现在，产区发运到港一直是处于亏损状态，幅度在30元/吨-85元/吨左右，其中亏损最低时出现在2月下旬，从4月初到现在，亏损幅度基本都在70元/吨-80元/吨左右。正因为如此，即使当前下游需求疲软，但贸易商并不愿意大幅降低报价去促成交易，而且对后市迎峰度夏仍有预期。

从上面图形看，也许有朋友会说如果在4月份发运成本最低时的货物留到5月底卖，那是不是就赚钱了。事后看是这样，但是有多少人会在4月份大量囤煤呢，而且还要支付港上囤货的费用，以及面临的自燃、掉卡等其他风险，所以能在4月份低点拿货，在5月份出手应该是太少太少了，至少我们没有听说过。

目前港口的运行暂时还算比较稳定，但下游的需求依然没有看好转好，天气是热了，但是电厂的库存那可是相当高啊，补库意愿实在是不强。不过呢，市场对后期的安监以及夏季需求仍旧抱有乐观的态度，总体上大家都是以观望和惜售这样的心态为主导，期盼7月份港口需求回升带动煤价上涨能救了自己。那么7月份市场会怎么样，看看我们的置顶文章就知道了。