本周煤炭市场情绪回落明显，市场需求长期低迷，港口市场交易僵持，中转环节库存持续攀升，煤价结束前期僵持走势，价格重心逐渐下移。随着月末到来，后期价格走势需要关注哪些因素呢?

一是，铁路优惠政策即将到期，关注对港口供应的影响。4-6月份，多路局开始阶段性下调煤炭铁路运费，以期提升铁路煤炭运量。以呼铁局为例，4月份运费下浮政策执行以来，呼局至曹妃甸批车列数由前期10-15列增加至25-30列左右水平。随着月底临近，部分路局的阶段性下调铁路运费的政策也即将到期，到期后是否继续延期还未知。而当前煤炭铁路发运仍处于明显倒挂状态，一旦运费优惠政策结束，或对港口供应造成明显影响。

二是，港口库存不断刷新年内新高，部分港口面临堆位紧张、自燃风险加大等问题。近期市场行情及预期不佳，下游电厂库存高位，叠加华南等接卸港口库存高滞形势，持续压制北上采购需求，关注港口库存去化速度。

三是，华南等地将迎高温天气，但长江中下游进入梅雨季。华南等地将迎来“高温周”，日耗将有明显提升，但是短期的高温天气难以带来趋势性的行情改善，重点关注本轮高温天气持续的时间和范围，以及日耗提升后各环节去库速度。长江中下游地区强降雨仍较集中，将进入防汛关键期。重点关注防汛期间水电情况，以及对火电日耗的影响。

作者： 徐星河