终端需求尚未有显著提升，且电厂库存处于高位，对市场煤采购较为有限，港口报价小幅下调，洗煤厂、贸易商等暂延缓操作，多持观望态势。但基于对用煤旺季的预期，煤矿价格的调整幅度较为有限。目前，下游实质性需求没有太大改善，上下游港口库存继续积累。临近煤炭自燃期，部分贸易商着急出货;而下游电厂及非电行业需求有限，仅维持刚性需求采购，短期内动力煤价格继续回落。预计七月上中旬，煤价会跌破850元/吨。

目前，市场优劣势均在，优势是产地市场相对活跃，内陆地区煤炭需求好一些，主产区煤价相对稳定，这也在一定程度上支撑了港口煤价;但用户尤其沿海地区用户消耗缓慢，长协和进口煤都接不动，更谈不上北上采购市场煤，造成市场煤价格阴跌。目前，上下游的高库存着实是个难题，这也是煤炭市场出现“旺季不旺”的直接原因，此种情形与去年的夏季前半程是那般的相似。去年夏初来了一波上涨行情，而真正的进入夏季，电厂开始消耗高库存，也不咋采购了，北港下锚船减少，港口煤价出现旺季下跌。目前，产地煤价相对高一些，而沿海用户有进口煤和长协支撑，接受不了高价市场煤，这就倒逼着环渤海港口煤价持续下跌。囤货的贸易商受影响较大，高价买、低价抛，每次都得赔钱出;今年上半年，赔了几千万的贸易商不在少数，还有手里有货的贸易商，不知道应该赔钱出，还是等涨价再出，犹犹豫豫，哆哆嗦嗦。但是囤着不出，就有风险出现，首先，压成本;其次，煤炭容易掉卡、水泡煤、自燃等风险接二连三的出现;再次，万一煤价涨不了，还得跌，再出，亏得更厉害。由此看来，只要进口煤过多的问题一日没能到妥善解决，高库存一日不消除，需求一日没有被启动，产能一日不削减。就算天气再热，气温升至40摄氏度，对煤炭市场的帮助也很小。

六月下旬到七月上中旬的煤炭市场不乐观，即使全国大部分地区的气温会回升至往年同期水平，或者比往年同期偏高，民用电负荷拉起，电厂日耗增加，但已无济于事。因为尽管日耗起来了，但也到了电厂消耗库存阶段，对市场煤采购会非常低迷，甚至连长协兑现都成问题了。笔者分析，七月中旬之前的煤价，依然会缓慢下行。这一阶段，电厂库存稳定在较高水平，基本上维持着长协以及刚性需求的拉运。而经历长时间的消耗，叠加贸易商发运数量减少，新一轮采购就会出现，这一时间节点大概在七月下旬。

 作者： 郭晓芳