6月3日动力煤市场运行状况

产地方面，今日月初煤矿陆续恢复正常生产，煤价以稳为主，个别煤矿块煤小幅反弹5元-10元，也有少数煤矿继续下调煤价10元/吨-20元/吨，对市场整体影响不大。现阶段下游客户需求依然未见明显改观，各方观望心态暂未修复，终端多维持刚需采购，整体销售状况不佳，预计短期内煤价或将维持平稳运行。

港口方面，周一北港市场情绪较为平淡，买卖双方多处于观望态势，交投氛围较为冷清。目前下游需求仍无实质性改观，压价询货为主，但贸易商对后市迎峰度夏仍有期待，挺价心理犹存，今日5500卡报870元-890元，5000卡报770元-790元，4500卡报680元-700元，均与上周五持平。港存方面，截至6月3日，环渤海九港库存累计2519.3万吨，较上周五减少36.7万吨。

下游方面，近期我国将全面进入汛期，南方进入主汛期雨水充沛，水电替代较好，火电负荷增幅有限，加上多数电厂库存相对高位，维持长协拉运即可，对市场煤采购需求偏低。非电企业采购节奏稳定，并无提库计划，以刚需采购为主。短期看终端需求大幅释放概率依旧偏小，不过据有关部门预测，今年迎峰度夏期间，全国用电最高负荷预计同比增超1亿千瓦，电力保供面临一定压力。需关注后期气温升高及终端采购需求变化情况。

进口方面，上周印尼外盘中低卡指数小幅下调，目前Q3800主流报价58美元/吨左右，市场需求表现一般，价格有所回落;现阶段港口库存皆处高位，受内贸市场煤价阴跌走弱影响下，下游采购积极性不佳，出库困难，截至5月31日华南区域动力煤港口库存为1569万吨，周环比增99万吨。在拿货成本支撑下，预计短期内进口市场稳中偏弱运行，价格下跌空间或有限。

综上所述，当前终端电厂需求尚未实质性改观，对市场煤采购积极性较低，煤价上涨动力不足，但下跌空间也有限;随着后期高温范围逐渐扩大，电厂采购需求或将进一步提升，叠加第三季度地产和基建政策的刺激效应也开始显现，整体宏观预期向好，届时煤价仍存在上升空间。