过去的5月份，国内电煤市场呈现新的变化，电煤价格总体呈现震荡上行趋势，从电煤价格走势以及北港的库存变化情况来看，国内电煤市场呈现新的特点。

一、影响电煤价格的不是供需

从价值规律来看，供需关系影响价格变化。但是，从5月份电煤市场变化情况来看，电煤价格走势不受供需关系影响。上旬，在“迎峰度夏”需求预增的预期下，电煤市场出现小幅增长。下旬，在央行“三连发”房地产贷款新政连续出台，以及国能销售集团上调外购煤价格影响下，电煤价格再次出现上涨。两次价格上涨均受市场预期影响，并非电煤供需旺盛引导。同样，在没有下游需求支撑的背景下，两次电煤价格上涨并未得到有力支撑，可谓“一脚油门，一脚刹车”。

二、价格和库存呈现正相关

以往，在北方港电煤库存较低或是北方港电煤出港量上升时，电煤价格会出现上涨。但是，5月份，在电煤价格上涨，叠加铁路运力优惠，坑口企业以及贸易商发运积极，在需求并未完全释放的情况下，北方港电煤库存出现连续累库，电煤库存上升。然而，在电煤价格企稳并有回落趋势时，在高发运成本以及下游需求未释放的背景下，贸易商及坑口煤矿企业发运并不积极，北方港电煤库存出现下降。

三、内陆需求影响港口发运

东部省份向来是电煤消费比较集中的区域，内陆的电煤生产企业只有通过运煤大通道发往环渤海港，否则煤矿企业将出现胀库或减产。近年来，随着输煤改输电，以及中部、西部经济发展，内陆地区，特别是产煤省份本身的电煤需求也在持续增加，坑口煤炭生产企业除了发往北方港以外，坑口当地销售也占了很大的份额。

综上，5月份电煤市场运行出现的一些变化，可以看出国内电煤市场愈发呈现新的格局。

短期来看，在没有需求支撑的背景下的电煤价格上涨，决定了“迎峰度夏”期间电煤价格的高度，也预示了，一旦情绪面上的需求转弱，电煤价格会加速下跌。

长期来看，东西部电煤需求在经济社会发展的背景下逐渐缩小差距，煤炭生产企业销售方式多样化，未来影响东部沿海用煤企业电煤采购成本的除了进口煤，电煤发往港口销售的经济性也将是一大要素。 

作者： salsh(笔名)