事件：

近日，公司董事长李春第先生或其控制的企业计划在12 个月内，通过上海证券交易所系统以集中竞价交易方式增持公司无限售流通A 股股份。增持金额不低于人民币 5000 万元，不超过人民币10000 万元。

高管增持显信心，增持期间不减持

据公司公告，此次董事长大额增持公司股份，主要是基于对公司长期投资价值和未来发展前景的高度认可，关注并维护中小股东利益，促进公司持续、稳定、健康的发展。此外，公司董事长承诺在上述实施期限内完成本次增持计划，承诺在增持期间及法定期限内不减持公司股份。

温宿区块持续增储上产

温宿目前井数已超过400 口井，井数和产量都在不断攀升中。公司正加快温宿区块柯柯牙油田探评建一体化实施步伐，完善柯柯牙油田井网部署，做好新井投产、老井措施等工作，进一步提升温宿区块产量，公司现已基本探明并初步估算柯柯牙油田F1 断裂带上盘石油地质储量1092 万吨，将及时编制储量报告并完成储量申报。此外，公司温宿二期817 平方公里的勘探工程亦持续推进。

海外油气区块拓展加速

2023 年11 月,公司完成了坚戈油田收购手续，间接持有坚戈油田53.6%权益，并于当月末并表。2024 年5 月，TOGHI 公司股权交易通过哈萨克斯坦能源部审批，成为公司控股子公司，公司间接持有岸边区块 87%权益。公司正加快坚戈油田水平井实施步伐，并部署岸边油田试采井组，形成一定的初期生产能力。与此同时，2024 年5 月公司成功中标伊拉克石油部EBN区块和MF 区块的开发权，区块面积分别231 和1073 平方千米，有望持续贡献业绩增量。

盈利预测、估值与评级

我们预计公司2024-2026 年收入分别为47/55/63 亿元，对应增速分别为25%/18%/15% ， 归母净利润分别为13.0/15.2/17.1 亿元， 对应增速60%/17%/13%，EPS 分别为3.23/3.79/4.28 元/股，3 年CAGR 为28%，当前价格对应2024 年PE 为6.3 倍。鉴于公司核心勘探业务快速推进，成长空间大，我们维持公司“买入”评级。

风险提示：油价大幅下跌、温北油田开采进度不及预期、油气区块勘探结果不及预期、海外区块业务地缘政治风险、增持因故无法完成的风险