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| 永泰能源(600157)：拟收购煤矿增厚煤电根基 融资能力逐步修复 | |||
| 煤炭资讯网 | 2024/8/10 7:19:34 矿业新闻 | ||
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核心观点： 公司发布发行股份购买资产预案、采矿权进展、银团贷款授信、经营业绩预测等公告： 拟收购优质焦煤矿增厚煤电主业根基。公司拟以发行股份方式收购天悦煤业51.0095%股权，交易对价不超过3.5亿元，发行价格1.29元/股，收购后公司持有天悦煤业63.2571%股份。据公告，对标的资产进行整合、引入公司管理模式后预计天悦煤业并表年均净利润为1.6亿元。 推进获取铝土矿采矿权，有望带动潜在业绩弹性。公司公告所属森达源煤矿等8座矿井预估铝土矿资源量1.16亿吨，正积极推进采矿权获取等工作，按现有产能690万吨/年、煤下铝生产成本300元/吨、周边同类型产品销售价格450元/吨计算，公司预计获得采矿权后每年可增加营收逾27亿元、净利润约4.6亿元，有望带动潜在业绩弹性。 获50亿元银团贷款授信，信用融资能力逐步修复。公司公告所属陕西亿华海则滩煤矿50亿元银团贷款授信获得浦发银行审批通过，公司信用融资功能得到实质修复。据公司公告，海则滩煤矿于2022年12月开工建设，预计2026年6月第一个工作面投产，当年产煤300万吨;27年达产，当年产煤1000万吨。海则滩煤矿充分释放产能后公司实现火电燃料100%自给，我们测算有望降低度电成本约0.09元。 业绩指引高增，彰显发展信心。据经营业绩预测公告，基于业务布局、海则滩煤矿建设进度并结合市场情况，公司测算25-27年归母净利润分别为28/38/58亿元，充分彰显信心。 盈利预测与投资建议。我们预计24-26年EPS分别0.12/0.13/0.16元/股，在动力煤自给后火电盈利有望释放弹性，结合可比公司和历史估值中枢，维持合理价值1.88元/股，维持“增持”评级。 风险提示。煤价及电价波动风险;资产收购、融资进程等不确定性风险。 作者： 研究员：陈子坤/沈涛/蒋淑霞
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